Dört hisse için AL önerisi
1316Ak Yatırım, Aselsan tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri'den 'NÖTR'e, hedef fiyatını 35,00 TL'den 26,50 TL'ye indirdi.
Ak Yatırım, konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Aselsan 1Ç19’da 629 milyon TL net kar açıkladı yıllık bazda %79 büyüme ve ortalama piyasa beklentisi olan 589 milyon TL’ye paralel.
Faaliyet kalemleri de beklentilere yakın gerçekleşti ve yönetimin tüm yıl beklentilerine de uyumlu. Nakit akışları üzerinde baskı devam ediyor 1Ç19 faaliyetlerden elde edilen nakit akışları eksi 579 milyon TL olarak gerçekleşti. İşletme Sermayesi / Ciro oranı 1Ç19 da %51’e yükseldi, 4Ç18 de bu oran %46 idi. 1Ç19 FAVÖK marjı %19,8 ile 1Ç18 deki %20,8’in hafif altında ve ortalama piyasa beklentisi olan %20,5’in de hafif altında. 1Ç19 ciro yıllık %46 büyüme ile 1 milyar 998 milyon TL olarak gerçekleşti. Siparişler bakiyesi Mart sonu itibariyle 9,5 milyar dolara ulaştı ve 2018 sonundaki 9,1 milyar doların üzerinde.
Siparişler bakiyesi ciro oranı da 2018 sonundaki 4,8’den Mart sonunda 5,0’a yükseldi. Artan işletme sermayesini yansıtmak ve tek büyük müşteri riski değerlemeye yansıtmak için değerlemeyi aşağıya doğru revize ettik. Böylece 12 aylık hedef fiyatımızı 35,00 TL’den 26,50 TL’ye çektik ve önerimizi ‘Endeksin Üzerinde’den ‘Nötr’e çektik."
