Bloomberg'in haberine göre Erdoğan'ın hafta sonu yapılan seçimlerde beklenenden daha güçlü bir performans sergilemesinin etkisiyle piyasalar, liranın ne zaman keskin bir şekilde zayıflayabileceğine dair beklentilerini tamamen geri plana itmiş durumda.
Opsiyon tüccarları artık Türk parasının yılın son üç ayında dolar başına 26'ya düşme ihtimalini üçte iki olarak görüyor ki bu da %24'lük bir değer kaybı anlamına geliyor. Bu, geçen haftanın sonunda bu seviyeye Eylül sonundan önce ulaşılmasını bekledikleri zaman çizelgesinde önemli bir değişiklik.
Çarşamba günü, politika yapıcılar kredi verenlere perakende hesaplarda daha fazla dövizi liraya çevirmelerini söyledi. Bir gün önce de, müşterilerinin altın satın alması ya da kredi kartı kullanarak nakit çekmesi halinde ticari bankaları cezalandıran yeni kurallar açıkladılar.
Oylar sayılmaya devam ederken, devlet bankaları da döviz kurunu desteklemek için müdahalede bulunmaya başladı.
Londra'daki Abrdn'de yatırım direktörü olan Viktor Szabo, "Erdoğan hükümeti faiz oranlarını mümkün olduğunca düşük tutmaya çalışacak ve aynı zamanda çok daha zayıf bir lira enflasyonist olacağından gerekli kur ayarlamasını önlemeye çalışacaktır" dedi ve ekledi: "Ancak her iki hedefe aynı anda ulaşmak son derece zor olacak."
Lira, Türkiye'nin 2018'den itibaren artan enflasyon karşısında devlet müdahalesinden faiz indirimlerine kadar bir dizi alışılmışın dışında ekonomi politikasını artırmasından bu yana baskı altında. Bloomberg Economics'e göre Merkez Bankası'nın gizli müdahaleleri sadece Nisan ayında 30 milyar dolara ulaştı ve Aralık 2021'den bu yana harcanan toplam para yaklaşık 177 milyar dolara ulaştı.
Goldman Sachs Group Inc. tarafından Merkez Bankası'nın net dış varlıklarının, kreditörler ve diğer merkez bankalarıyla yapılan takaslar hesaba katıldığında sıfırın altında yaklaşık 73 milyar dolar olduğu tahmin ediliyor; ABD bankası bu seviyenin "önceki döviz dalgalanması dönemlerinden önceki seviyelerin altında" olduğunu söyledi.
Yatırımcılar, liradaki değer kaybına karşı korunma maliyetini ölçen bir aylık risk tersine çevirmelerine dayanarak, lirada dünyadaki diğer para birimlerinden daha fazla düşüş eğilimi gösteriyor.
Morgan Stanley analistlerine göre, Rusya ve Körfez Arap ülkeleri gibi ortaklardan gelen girişler - düzenleyici kontroller ve aktif rezerv yönetimi ile birlikte - başlangıçta liradaki keskin düşüşü engelleyebilse bile, Türkiye'nin "genişleyen dengesizlikleri" göz önüne alındığında para birimi üzerindeki baskı dördüncü çeyrekte artacak.
Risk Reversals'a göre, önümüzdeki ay liradaki düşüşlere karşı korunmanın ekstra maliyeti - kazançlara karşı korunmaya kıyasla - geçen hafta ulaşılan 16,9'luk rekor seviyeden 13 puana düştü.
Geri çekilme, seviyesini altı aylık risk geri dönüşlerinin altına düşürdü. Muhalefetin zaferinin Erdoğan'ın politikalarının geri çekilmesine yol açacağına dair bahisler, Nisan ayından bu yana bir aylık primin yükselmesine neden olmuş ve Mayıs ayında kısa vadede riskten korunmayı yılın ikinci yarısına göre daha pahalı hale getiren bir anomaliye yol açmıştı.
Türk para birimi, Çarşamba günü İstanbul'da saat 10:38 itibariyle dolar karşısında çok az değişerek 19,76 civarında seyretti. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, dolar-lira paritesindeki 12 aylık vadeli işlemler ile üç aylık kontratlar arasındaki fark Ağustos ayından bu yana en yüksek seviyeye tırmandı.
Bu arada, gelecekteki borçlanma maliyetleri üzerine bahis oynamak için kullanılan türevler, tüccarların Pazar günkü seçimlerden sonra bir faiz oranı artışı beklentilerini yumuşatmaya başladıklarını gösteriyor.
Erdoğan'ın başlıca rakibi Kemal Kılıçdaroğlu ve muhalefet ittifakı, mevcut yönetimin ekonomi politikalarının çoğunu tersine çevirmeyi ve daha bağımsız bir merkez bankası başkanı atamayı vaat ediyordu.
Merkez Bankası geçen yıl gevşeme döngüsüne başladığından bu yana borçlanma maliyetlerini toplam 550 baz puan düşürdü. Morgan Stanley'e göre dördüncü çeyrekte lira üzerinde artan baskı "politika faizinde kısmi bir geri dönüşü tetikleyebilir".
Aralarında Hande Küçük ve Alina Slyusarchuk'un da bulunduğu Morgan Stanley analistleri Pazartesi günü yayınladıkları bir raporda, "Piyasalar muhtemelen momentumun artık Erdoğan'da olduğunu varsayıyor," dedi. "Siyasi bir değişiklik olmaması durumunda faiz politikasında belirleyici bir dönüş görmüyoruz." notu düştü.