Garanti BBVA Yatırım, Şişecam'ı 33,40 TL hedef fiyat ile model portföyüne eklerken, Tüpraş'ı model portföyünden çıkardı, İş Bankası C'yi portföyünde tuttu.
Kurumun değerlendirmesi şöyle:
Model Portföyümüz son güncellememizi yaptığımız 13 Eylül tarihinden itibaren BIST-100 endeksinin %3.1 altında performans gösterdi. Bu raporumuzla SISE’yi model portföyümüze ekliyoruz ve TUPRS'ı çıkarıyoruz.
SISE’yi model portföyümüze ekliyoruz: Şişe Cam’ı Model portföyümüzde maksimum 150 gün listede kalma kuralı nedeniyle 13 Eylül tarihinde %82.5 getiri ile çıkarmıştık. Şişe Cam’ın hem coğrafi hem de ürün yelpazesi bakımından çeşitlendirilmiş iş yapısını beğenmekteyiz. Bu sebeple SISE’yi yeniden Model portföyümüze ekliyoruz. Şişe Cam’ın ihracat yeteneği ve döviz bazlı gelirleri sebebiyle TL’nin ABD$ ve Avro karşısındaki zayıflığından olumlu etkilenmektedir. Şirketin 2Ç22’de uluslararası faaliyetlerden elde ettiği gelir, konsolide gelirlerinin %59’unu oluşturmuştur. Şirket özellikle dinamik fiyatlama modeli ile artan maliyetleri ürün fiyatlarına güçlü talebin de desteği ile daha kısa dönemde yansıtabilmektedir.
Şişe Cam 2021 yılından bu yana i) Macaristan'da yıllık 330bin ton üretim kapasitesine sahip iki fırın yatırımı ii) Eskişehir cam ambalaj üretim tesisine 155bin ton üretim kapasiteli yeni fırın yatırımı iii) Yıllık 600bin tondan fazla kapasiteyle iki yeni düzcam hattı yatırımı iv) Ciner Grup'un ABD’de doğal soda külü faaliyetlerinin %60'ının 450mn ABD$ karşılığında satın alınması v) Yıllık 6bin ton üretim kapasitesine sahip refrakter malzeme üreticisi İtalyan Refel S.p.A'nın satın alınmasını gerçekleştirmektedir. Bu yatırımlarla, Türkiye'de kurulu cam ambalaj üretim kapasitesi 1.5mn tona ve Macaristan yatırımının tamamlanmasıyla 3.2mn tona ulaşacaktır. Düz cam yatırımıyla yurt içi düzcam üretim kapasitesi %30 artarak 2.6mn tona ulaşacaktır. ABD yatırımı ile Şişe Cam’ın mevcut 2.5mn ton olan soda külü üretim kapasitesi 10mn tonu aşacak ve 8’inci sırada olduğu soda segmentinde, 2026’ya kadar dünya lideri olacaktır.
TUPRS’ı çıkarıyoruz. Petrol fiyatlarının çok hızlı birşekilde aşağı gelmesi ve bu trendine devam etmesi hisse üstündeki baskıyı artırıyor. 3Ç22 sonunda mevcut petrol fiyatları seviyesinde çeyrek kapanırsa 100mn ABD$ üstü bir stok zararı bekliyoruz. Petrol fiyatlarının seyrindeki mevcut trend, hisse üstünde olumsuz olmaya devam edebilir. Bu sebeple Tupraş’ı model portföyümüzden çıkarıyoruz.
Hisse |
Temel Tavsiye |
12A Hedef Fiyat |
Artış Potansiyeli |
Ağırlık |
Eklendiği Tarih |
Nominal Getiri |
Relatif Getiri |
|
AKBNK |
EÜ |
17.00 |
54% |
7.0% |
11.08.2022 |
18.7% |
6.4% |
|
BIMAS |
EÜ |
161.60 |
40% |
16.0% |
02.08.2022 |
25.3% |
3.7% |
|
SAHOL |
EÜ |
33.75 |
30% |
16.0% |
20.07.2022 |
39.6% |
10.2% |
|
SISE |
EÜ |
33.40 |
31% |
15.0% |
19.09.2022 |
0.0% |
0.0% |
|
THYAO |
EÜ |
94.60 |
38% |
16.0% |
14.06.2022 |
53.4% |
20.3% |
|
TOASO |
EÜ |
120.00 |
32% |
16.0% |
07.09.2022 |
4.0% |
10.6% |
|
ISCTR |
EÜ |
12.00 |
52% |
7.0% |
07.09.2022 |
22.7% |
14.4% |
|
YKBNK |
EÜ |
9.50 |
41% |
7.0% |
14.06.2022 |
55.3% |
21.8% |
|
Çıkarılan Hisseler |
Temel Tavsiye |
12A Hedef Fiyat |
Artış Potansiyeli |
Ağırlık |
Eklendiği Tarih |
Nominal Getiri |
Relatif Getiri |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
TUPRS |
EÜ |
451.00 |
45% |
15.0% |
02.08.2022 |
18.8% |
-1.7% |