İş Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"1Ç21 sonuçları beklentilerin üzerinde Doğuş Otomotiv 1Ç21'de piyasa beklentisinin %24, bizim tahminimizin ise %21 üzerinde, yıllık bazda ise üç katından fazla artışla 407 milyon TL net kar rakamı açıkladı. 1Ç21 net karındaki göz alıcı büyüme güçlü gelir büyümesiyle birlikte gerçekleşen marj iyileşmesine, iştirak gelirlerindeki artışa ve net finansman giderlerindeki düşüşten kaynaklanıyor. Şirketin net satış gelirleri 1Ç21'de beklentilerin biraz üzerinde yıllık bazda %95 artışla 6.2 milyar TL olarak gerçekleşti. 1Ç21 FAVÖK rakamı ise piyasa tahminin %17, bizim beklentimizi ise %7 üzerinde, yıllık bazda ise iki katında fazla artışla 562 milyon TL olarak gerçekleşti. Hissenin dün endeks üzeri %3.1 performansını göz önünde bulundurduğumuzda beklentilerin üzerinde gerçekleşen 1Ç21 sonuçlarına sınırlı olumlu piyasa tepkisi bekliyoruz.
Tavsiyemizi TUT'a yükseltiyoruz DOAS için hedef fiyatımızı risksiz getiri oranı tahminimizdeki yukarı revizyona rağmen, kur tahminimizdeki revizyon kaynaklı araç satış fiyat projeksiyonlarımızdaki yukarı yönlü artış ve pazar payı tahminimizde ortalama yüzde 0.5 puan artış neticesinde önceki 25.6TL'den 33.0TL'ye yükseltiyoruz. Revize hedef fiyatımızın sunduğu %16 getiriye istinaden hisse için tavsiyemizi SAT'dan TUT'a yükseltiyoruz. Şirket 30 Kasım'da
%4.8 temettü verimine işaret eden 2. taksit temettü ödemesini gerçekleştirecek. Hisse 2021T 4.8x Firma Değ./FAVÖK ve 6.8x F/K çarpanları ile 8.4x ve 9.5x global benzer şirket çarpan medyanına kıyasla iskontolu işlem görmektedir. Cazip temettü verimi ve çarpanları hisse için olumlu yönler iken, araç talebini olumsuz etkileyen ¬/TL'de değer kaybı, artan faiz oranları ve global çip krizi ile araç bulunurluğundaki olası sıkıntılar ile geri alınan şirket paylarının piyasada satışa sunulma olasılığı hisseyi baskı altında tutabilir.
Esra Şirinel / Müdür Yardımcısı | Araştırma "
Analizin tamamı için:
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210511084154877_1.pdf