Şeker Yatırım, SELEC-Selçuk Ecza için hedef fiyatını 61,5 TL'den 84,5 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "tut" olarak korudu. Şeker Yatırım, SELEC-Selçuk Ecza için değerlendirmesi şöyle:
Selçuk Ecza Deposu
3Ç24’te 205 milyon TL net kar açıkladı...
Selçuk Ecza Deposu enflasyon muhasebesi (TMS 29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre 3Ç24’te 204,7mn TL kar (3Ç23: 627mn TL zarar) açıkladı. 3Ç24’teki 1.219 mn TL’lik mn TL net yatırım geliri (3Ç23: 535mn TL) ve 950mn TL’ye gerileyen net parasal kayıp (3Ç23: 2.014mn TL net parasal kayıp) net kar rakamını bu çeyrekte olumlu etkiledi. Şirket 3Ç24’te 107mn TL vergi gideri açıkladı (3Ç23’te 1.017mn TL vergi gideri).
Selçuk Ecza Deposu’nun pazar payı 9A24’te %36,25 seviyesinde gerçekleşti (1Y24: %36,06 1Y23-%38,54). TMS-29 etkisi dahil Şirket’in net satış gelirleri yıllık bazda %3 düşüşle 3Ç24’te 29,7 milyar TL seviyesine gerilerken, (3Ç23’te 30,6 milyar TL) Şirket artan satış maliyetlerine bağlı olarak yıllık bazda %32 azalışla 2.563mn TL brüt kar elde etti (3Ç23: 3.795mln TL). TMS-29 etkisi dahil FAVÖK rakamı ise azalan satış gelirlerinin yanında artan satış maliyetleri ve faaliyet giderleri sonrası 3Ç24’te yıllık bazda %59 düşüşle 971 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (3Ç23: 2.355mn TL). Şirket’in 3Ç23’te %12,4 ve %7,7 seviyesinde gerçekleşen Brüt ve FAVÖK marjı 3Ç24’te sırasıyla %8,6 ve %3,3 seviyesinde gerçekleşti.
Öte yandan, TMS-29 etkisinden kaynaklanan 3Ç24'te 535 milyon TL tutarındaki finansal gider kaydetmesi (3Ç23'te 341 milyon TL finansal gidere karşılık), net karı baskılayan unsurlardan biri oldu. Geçtiğimiz ay ilaç fiyatlarında kullanılan dönemsel avro değerinde yapılan %23,5 oranındaki artışın Şirketin önümüzdeki dönemde satış gelirlerine pozitif etkisinin olmasını bekliyoruz. 3Ç24 finansal verileri sonrası SELEC için hedef pay fiyatımızı 84,50 TL seviyesine (önceki 61,50 TL) yükseltirken, Şirket payları ile ilgili olarak “TUT” önerimizi koruyoruz. Hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %29 prim potansiyeli taşımaktadır.