New York borsasında 2023'teki güçlü performansın ardından 2024'te de yükseliş trendi devam eden hisse senetleri, yatırımcıları sevindiriyor.
S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), ilk çeyrekte %10 artışla 2019'dan bu yana en iyi çeyreklik performansını sergiledi. Nasdaq Composite ise %9'luk bir kazançla onu takip ediyor.
Yapay zeka heyecanı ve güçlü kazanç raporları ile 2023'ün son aylarından beri devam eden ivme, Federal Rezerv'in bu yıl üç faiz indirimi beklentisiyle daha da güçlendi. Bu durum, hisse senetlerini tahvillere kıyasla daha cazip hale getiriyor.
Ancak Wall Street, bu ralliye rağmen sürdürülebilirlik konusunda şüpheci. 15 Wall Street analisti, S&P 500'ün yılı 4 Nisan kapanışına göre %2 düşerek 5.062 seviyesinde tamamlayacağını öngörüyor. Yedi analistin düşüş beklediği tahminlerde, fiyat hedefleri JPMorgan'ın 4.200'den Oppenheimer'ın 5.500'e kadar değişiyor.
Düşüş Beklentisini Tetikleyen Faktörler:
1. Değerleme Endişeleri: Özellikle "Muhteşem Yedili" olarak adlandırılan hisselerde sıkıntılı değerlemeler dikkat çekiyor. Bu hisselerin 30 civarında F/K oranları tarihsel ortalamanın oldukça üzerinde. Microsoft, Apple, Nvidia ve Amazon gibi en iyi hisselerin yüksek değerlemeleri, kazançların beklentileri karşılayamaması halinde hisse senedi düşüşlerine yol açabilir.
2. Belirsiz Faiz İndirimleri: Piyasa faiz indirimi beklerken, süregelen enflasyon ve güçlü işgücü piyasası, Federal Rezerv'in üç faiz indirimi öngörüsüne şüphe düşürüyor. Beklenen indirimlerin gerçekleşmemesi, yatırımcı beklentilerini değiştirerek hisse senedi fiyatlarını aşağı yönlü etkileyebilir.
3. Jeopolitik Belirsizlik: Artan küresel gerilimler, devam eden çatışmalar, Çin ile yükselen tansiyon, enflasyon endişeleri ve yaklaşan ABD seçimleri piyasa belirsizliğini artırıyor. Bu faktörler, boğa piyasası gidişatını ve Fed'in faiz kararlarını etkileyebilir.
Peki yatırımcılar ne yapmalı?
Wall Street'in uyarıları dikkate alınması gereken bir etken olsa da, uzmanlara göre yatırımcılar önemli portföy değişiklikleri yapmadan önce dikkatli olmalı. Analistlerin tahminleri her zaman doğru olmayabilir ve %2'lik bir düşüş gerçekleşse bile S&P 500 yılı %6'lık bir kazançla tamamlayabilir. Geçmiş örnekler de Wall Street'in piyasa eğilimlerini zaman zaman yanlış değerlendirdiğini gösteriyor.