Bank of America (BofA) stratejistlerine göre, Nasdaq 100 endeksi, ABD hisse senetlerine yönelik ilgide bir çözülmeyi tetikleyebilecek kritik bir seviyeye yaklaştı. Nasdaq 100, S&P 500 endeksine kıyasla ulaştığı yüksek göreceli fiyat seviyesini 2000 yılındaki zirvenin üzerine taşıyarak yatırımcıların ABD teknoloji hisselerinde ve dolarda uzun pozisyonlarını sürdürmesine katkı sağladı. Ancak bu seviye kırıldığında, ABD odaklı yatırımlardan küresel piyasalara bir dönüş yaşanabileceği belirtiliyor.
BofA stratejistlerinden Michael Hartnett liderliğindeki ekip, bu dönüşün ABD istisnacılığı algısını zayıflatabileceğini ve yatırımcıları farklı bölgelere yönlendirebileceğini ifade etti.
ABD Hisse Senetlerinden Küresel Piyasalara Geçiş Sinyalleri
Geçen hafta, Hartnett ve ekibi yatırımcılara Çin ve Avrupa hisse senetlerine yönelmeleri gerektiğini tavsiye etti. 2024 yılına kadar S&P 500’ün %25 değer kazandığını belirten stratejistler, endeksin 2025'te çift haneli bir artış veya düşüş trendine girebileceğini öngördü. BofA’ya göre, bu trendin yönü, büyük ölçüde tahvil getirilerindeki hareketlere bağlı olacak.
Tahvil piyasasına ilişkin tahminlerinde BofA, enflasyondaki olası bir canlanma ve Fed’in faiz indirim hızındaki yavaşlamanın, getirilerin yüksek kalmasına ve risk varlıklarında sınırlamalara neden olabileceğini belirtti.
ABD ve Avrupa Piyasalarında Ayrışma
ABD hisse senetlerinin 2024 yılı boyunca rekor seviyelerdeki performansı dikkat çekerken, ABD hisse senedi fonları, BofA’nın raporuna göre bu yıl 448 milyar dolarlık rekor girişe sahne oldu. Ancak Avrupa hisse senetleri için durum tam tersi yönde ilerliyor. Avrupa hisse senedi fonları, yıl boyunca 58 milyar dolarlık çıkışa hazırlanıyor. Bu, yatırımcıların ABD piyasalarına olan ilgisinin hâlâ güçlü olduğunu, ancak bu eğilimin değişebileceğine işaret ediyor.
Stratejistler, S&P 500’ün yükselişini güçlü ABD ekonomisi, Federal Rezerv’in faiz indirimleri ve yapay zekâ teknolojilerindeki büyük sıçramaların desteklediğini vurguladı. Ancak 2025 yılında bu dinamiklerin zayıflaması durumunda, yatırımcıların küresel piyasalara yönelebileceği ifade ediliyor.
Tahvil Getirileri ve Risk Varlıkları İçin Beklentiler
BofA’nın analizine göre, ABD tahvil piyasasının geleceği, küresel yatırım dinamikleri açısından belirleyici olacak. Tahvil getirilerindeki düşüşün, hisse senetleri için daha fazla ralliye zemin hazırlayabileceğini belirten stratejistler, 2025 yılında emtiaların daha yüksek getiri potansiyeli sunduğunu ifade etti. Ayrıca, artan şirket karlarının ve yüksek faiz oranlarının emtialara olan ilgiyi artırabileceği öngörülüyor.
BofA’nın "yatırım saati" modeli, 2025 yılı için emtia piyasalarının kazanç potansiyeli taşıdığını ve risk varlıklarının getiri açısından sınırlandığını işaret ediyor.
Sonuç ve Beklentiler
ABD hisse senetlerinde teknoloji ağırlıklı bir çıkış yaşanması durumunda, yatırımcıların daha çeşitli bölgesel piyasalara yönelmesi bekleniyor. Özellikle Çin ve Avrupa hisse senetlerinin, yatırımcılar için yeni fırsatlar sunabileceği vurgulanıyor. Ancak bu geçişin hız ve kapsamı, büyük ölçüde tahvil getirilerinin seyri ve Fed politikalarının yönüne bağlı olacak.