S&P 500'ün 2024'teki favorisi bu hisse olabilir mi? Buffett, 2024'te PayPal'ı satın alabilir mi? İşaretler evet diyor...
Warren Buffett ve Berkshire Hathaway ekibi, hisse senedi satın alırken dikkatli davranırlar. Satın aldıkları her şirket, değer yatırımı kriterleri açısından titizlikle incelenir.
Buffett ve şirketinin bir sonraki hedefinin ne olduğunu bilmesek de, borsada onların yatırım kriterlerine uyan şirketleri (ucuz değerlemeler, güçlü markalar ve belki de belirli sektörler (bankacılık, fintech veya sigorta gibi)) tarayabiliriz. Örneğin PayPal (NASDAQ: PYPL).
PayPal, Berkshire'ın portföyüne girer mi
Peki, neden PayPal? Çünkü pek çok Buffett kriterine uyuyor. Öncelikle, güçlü bir markaya sahip bir şirket. PayPal uzun süredir piyasada ve satıcıların ve alıcıların güvendiği bir ödeme işleme ismi. Buffett'ın portföyüne bakarsanız, hepsi de tüketiciler tarafından tanınan Coca-Cola, American Express ve Kraft Heinz gibi markalarla dolu olduğunu görürsünüz.
Markasıyla PayPal, Berkshire'ın holdingleri arasında yersiz görünmeyecektir. Dahası, bu bir fintech - Buffett'ın portföyünde güçlü bir varlığı olan bir sektör.
Berkshire, ABD'deki dört büyük kredi kartı şirketinden üçünde ve Brezilyalı bir fintech olan StoneCo'da hisse sahibi. Berkshire'ın PayPal'ı sepetine eklemesi çok da uzak bir ihtimal değil.
Berkshire'ı PayPal'ı satın almaktan alıkoyabilecek tek şey yeni yönetim. Buffett bir keresinde şöyle demişti: "Bir aptalın yönetebileceği kadar iyi bir işletmenin hisselerini satın alın çünkü er ya da geç onu bir başkası yönetecektir." PayPal'ın önceki icra kurulu başkanı Dan Schulman genel olarak oldukça iyiydi ancak 2021 ve 2022'de müşteri kazanımı ve iş yönüyle ilgili olarak şirkete zarar veren birkaç şüpheli karar aldı. Yeni CEO Alex Chriss gemiyi düzeltmekten sorumlu olacak, ancak genel olarak PayPal, iyi olduğu şeylere sadık kalırsa yönetilmesi oldukça kolay bir iş olabilir.
Yönetim kısmının kolayca düzeltilebileceği düşünülebilir. Ve bu durumda hissenin ne kadar ucuz olduğu göz önüne alındığında, Berkshire'ın bunu görmezden gelmesi zor olacak.
PayPal'ın geliri piyasa hızının üzerinde artıyor
PayPal son zamanlarda gündemi heyecanlandıracak bir başarı gösteremedi ve bu da diğer büyüme hisseleri arasında gözden düşmesine neden oldu.
PayPal'ın gelirleri 3. çeyrekte yalnızca %8 artarak %10'luk piyasa tabanından daha yavaş bir artış gösterdi. Bu zayıflığın 4. çeyrekte de devam etmesi ve yalnızca %6 ila %7 arasında bir büyüme kaydedilmesi bekleniyor. Ancak PayPal bir gelir büyümesi hikayesinden kazanç büyümesi hikayesine geçiş yaptı.
Kazançlar 3. çeyrekte küçülse de (2022'nin 3. çeyrek sonuçlarındaki tek seferlik fayda sayesinde), 4. çeyrekte geçen yılki 0,81 dolardan 1,20 dolara yükselmesi bekleniyor. 2024 yılında PayPal'ın kazançlarının %12 artması bekleniyor ki bu da piyasa ortalamasının üstünde bir oran. Dolayısıyla, bu tür bir kazanç artışıyla, hisse senedinin piyasaya göre primli işlem görmesini beklersiniz, ancak PayPal'da durum bundan çok uzak.
S&P 500'ün 26 olan fiyat/kazanç (F/K) oranı ve 19 olan ileriye dönük F/K oranı ile karşılaştırıldığında, PayPal piyasaya göre önemli bir iskonto ile işlem görmektedir.
PayPal'ın hisse senedi ileriye dönük F/K tahminiyle eşleşebilirse, bu yaklaşık %50'lik bir fiyat artışı anlamına gelecek. Bununla birlikte, PayPal kazançlarını piyasayı aşan bir hızda artırmaya devam edebilirse, uzun vadede piyasa ortalamasını sollayan bir yatırım olacak.
Bu da Buffett ve Berkshire için oldukça cazip bir durum. Ancak satın almasalar bile bu, bu yatırımdaki Buffett benzeri birkaç özellikten yararlanamayacağınız anlamına gelmez.
İşte PayPal'ı bir değer yatırımı olarak çekici kılan bazı faktörler:
- Güçlü bir marka: PayPal, dünya çapında 400 milyondan fazla aktif kullanıcıya sahip, tanınmış ve güvenilir bir marka.
- Artan pazar payı: PayPal, küresel ödeme işleme pazarında %20'lik bir pazar payına sahip ve bu payın önümüzdeki yıllarda artması bekleniyor.
- Rekabetçi avantaj: PayPal, geniş bir müşteri tabanına, güçlü bir teknolojiye ve güçlü bir marka bilinirliğine sahip olmasıyla rekabet avantajına sahip.
- Ucuz değerleme: PayPal, piyasaya göre önemli bir iskonto ile işlem görmekte.
Sonuç olarak, PayPal, Warren Buffett'ın değer yatırımı kriterlerine uyan bir şirket. Güçlü bir marka, artan pazar payı, rekabetçi avantaj ve ucuz değerleme gibi faktörler, PayPal'ı uzun vadeli bir yatırım için cazip bir seçenek haline getiriyor.
Ancak, PayPal'ın bazı potansiyel riskleri de bulunmakta. Şirket, artan rekabet ve değişen düzenlemelerden etkilenebilir. Ayrıca, yeni CEO Alex Chriss'in şirketin performansını iyileştirme konusunda başarılı olup olmayacağı da henüz belirsiz.
Sonuç olarak, PayPal'ı satın almadan önce bu riskleri dikkatlice değerlendirmek çok önemli. Ancak, riskleri kabul etmeye istekli yatırımcılar için, PayPal, potansiyel olarak yüksek getiri sağlayabilecek bir yatırım olabilir.
İşte PayPal'a yatırım yapmayı düşünen yatırımcılar için bazı öneriler:
- Hisse senedinin piyasaya göre iskontolu fiyatla işlem gördüğünü unutmayın.
- Şirketin rekabet avantajını ve uzun vadeli büyüme potansiyeline dikkat edin.
- Şirketin yönetimine ve yeni CEO Alex Chriss'in performansına güvendiğinizden emin olun.
- Hisse senedinin performansını düzenli olarak takip edin ve gerekiyorsa pozisyonunuzu revize edin.
NOT:Bu yazı Bloomberg'ten özetlenerek alınmıştır.