Teknoloji ağırlıklı endeks (Nasdaq); Apple, Nvidia, Google'ın ana şirketi Alphabet ve son haftalarda elektrikli otomobil üreticisi Tesla gibi dev teknoloji odaklı şirketler kümesinin etkisiyle yıl içinde %33'ten fazla artış gösterdi. Çarşamba günkü kazançlar, Fed 'in gelecek hafta faiz indirimine gideceği beklentilerini güçlendiren ABD enflasyon raporunun ardından geldi.
Endeks Çarşamba gününü %1,8 artışla 20.034,89 seviyesinden kapattı.
Ralli, büyüme ve teknolojiye yönelen yatırımcıları ödüllendirirken, yükselen değerlemeler ve endekste giderek daha fazla ağırlığa sahip olan megacap hisse senetlerinin hakimiyeti konusunda da tedirginlik yarattı.
NewEdge Wealth'in baş yatırım yetkilisi Cameron Dawson, “Kazananların kazanmaya devam ettiği yılsonuna doğru bir kovalamaca olduğu açık” dedi ve ekledi: “Asıl soru, bu ivmenin 2025'e kadar devam edip edemeyeceği; burada gerilen değerlemeler, konumlandırma, duyarlılık ve büyüme beklentilerinin hepsi ortalamanın üzerinde getirileri devam ettirmek için atlanması gereken yüksek bariyerler sunabilir.”
Pandeminin küresel ekonomik faaliyeti durma noktasına getirdiği 2020'nin başlarında düşüşe geçen endeks, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını sıfıra yakın bir seviyeye indirmesi ve ABD'nin ekonomiye yardımcı olmak için mali teşvik dalgalarını serbest bırakmasıyla hızlı bir toparlanma kaydetti.
Enflasyonun 40 yılın en yüksek seviyelerine çıkması ve Fed'in bir dizi büyük faiz indirimi yapmak zorunda kalmasıyla 2022'de %33 düşerek keskin bir düşüş yaşadı. Ancak daha yüksek oranlar yaygın olarak beklenen resesyonu getirmedi ve endeks o zamandan bu yana, kısmen yapay zekanın iş potansiyeli üzerindeki artan heyecanla yaklaşık %90 oranında yükseldi.
Çipleri sektörün altın standardı olarak kabul edilen Nvidia'nın hisseleri, Ekim 1,100'deki en düşük seviyesinden% 2022'den fazla arttı.
F/m Investments'ın baş yatırım yetkilisi Alex Morris, “Yapay zeka hikayesi hala doğru ve yatırımcılara hitap ediyor” dedi.
Nasdaq'ın değerlemesi yükselmiş olsa da, 20 yıldan daha uzun bir süre önce dot-com balonu sırasında ulaştığı seviyelerden hala çok uzak.
LSEG Datastream'e göre endeks bugün kazançların yaklaşık 36 katından işlem görüyor, bu da üç yılın en yüksek seviyesi ve uzun vadeli ortalaması olan 27'nin oldukça üzerinde. Endeksin F/K oranının Mart 2000'de ulaştığı yaklaşık 70 katın hala çok altında olması, iki dönemi karşılaştıran yatırımcılara bir ölçüde rahatlık sağlıyor.
DataTrek Research'ün kurucularından Jessica Rabe Çarşamba günü yayınladığı bir notta, “Nasdaq Comp'un son rallisi 90‘ların sonu/2000’in başındaki deneyimle kıyaslandığında daha sönük kalıyor, daha kademeli olarak yükseliyor ve sonuç olarak henüz sürdürülemez görünmüyor” dedi.
Megacap hisse senetleri endekse giderek daha fazla hakim oluyor. Piyasa değerine göre ilk 10 şirket, 2020'deki %45'lik orana kıyasla Nasdaq'ın %59'unu oluşturuyor. Ağırlığa göre en büyük üç şirket Apple, Microsoft ve Nvidia, endeksin sırasıyla %11,7, %10,6 ve %10,3'ünü oluşturuyor.
Yükselen hisse fiyatları Nasdaq'ı canlandırmış olsa da, bu yoğunlaşma Big Tech'in gözden düşmesi halinde yatırımcılar için bir sorun teşkil edebilir. Örneğin 2022 yılındaki satışlarda endeksin ağır topları Meta ve Tesla'nın hisseleri sırasıyla %64 ve %65 değer kaybetti.
Nasdaq bu yıl Nvidia, Amazon ve Meta Platforms gibi ağırlıklı isimlerdeki büyük kazançlarla diğer büyük ABD hisse senedi endekslerini geride bıraktı. Teknoloji ağırlıklı endeksin 2024'teki %33'lük yükselişi, S&P 500 için %27'nin üzerinde ve Dow Jones Endüstriyel Ortalaması için %17'nin üzerinde gerçekleşti.
Son on yılda Nasdaq %320'den fazla değer kazanırken, S&P 500 %200 ve Dow %150 değer kazanmıştır.