Ünlü ekonomist Peter Berezin, ABD'nin resesyona girme olasılığının Başkan Donald Trump'ın seçim zaferi sonrası büyük ölçüde arttığını açıkladı. BCA Research'te baş küresel stratejist olarak görev yapan Berezin’in raporuna göre, Trump yönetiminde ticaret savaşlarının yeniden başlaması, ABD ekonomisinin durgunluk ihtimalini %65'ten %75'e çıkardı.
Cuma günü yayınladığı analizde Berezin, Trump’ın dış ticaret politikaları doğrultusunda uygulanabilecek yüksek oranlı gümrük vergilerinin, iş dünyasındaki olumlu adımları etkisiz hale getireceğini öngördü. Stratejiste göre, Trump’ın Çin’den ithal edilen mallara %60 oranında, genel ithalata ise %10 ila %20 arasında gümrük vergisi uygulamayı öngören politikası ekonomik durgunluk riskini daha da artıracak.
Ekonomik Daralma ve Yatırımlar Üzerinde Baskı
Berezin’e göre, Trump’ın önerdiği yüksek gümrük vergileri ekonomide kurumsal yatırımları kısıtlayacak, ayrıca hane halkının harcanabilir gelirini düşürerek tüketici harcamalarını azaltacak. Yale Üniversitesi Bütçe Laboratuvarı tarafından yapılan bir araştırmaya atıfta bulunan stratejist, bu tür bir gümrük vergisi uygulamasının, ABD’deki ortalama bir ailenin reel harcanabilir gelirinde 1.900 ila 7.600 dolar arasında bir azalmaya yol açabileceğini belirtti.
Trump’ın gümrük vergisi uygulama tehditlerinin, başka ülkelerle müzakere sürecinde bir koz olarak kullanıldığı düşünülse de Berezin bu konuda temkinli. “Trump’ın bu tehditleri gerçekleştirme ihtimali belirsiz. Ancak piyasa katılımcılarının bu tehditleri hafife aldığı kanaatindeyim” diyen Berezin, piyasanın genel olarak iyimser beklentilerle hareket ettiğini ifade etti.
Vergi İndirimleri Kazançları Artırabilir, Ancak Riskler Devam Ediyor
Trump’ın önerdiği vergi indirimlerinin kabul edilmesi halinde S&P 500'de hisse başına kazançların %4 oranında artabileceğini belirten Berezin, bu artışın piyasada zaten büyük ölçüde fiyatlandığını düşünüyor. Ancak Berezin, faiz oranlarının yükselmesiyle birlikte ABD ekonomisinin büyüme oranının baskı altında kalabileceğini ve bu durumun ekonomik faaliyetlere olumsuz yansıyabileceğini de ekledi.
Faiz Oranlarının Etkisi ve Konut Piyasasındaki Yavaşlama
Trump'ın seçilmesinden bu yana faiz oranlarındaki artışların ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceğini ifade eden Berezin, faiz oranlarının “kısıtlayıcı seviyelere” ulaştığını söyledi. Konut satış faaliyetlerindeki belirgin yavaşlamaya dikkat çeken stratejist, “Konut piyasasındaki bu zayıflık, yatırımcılara para politikasının kısıtlayıcı olduğunu işaret ediyor” dedi.
Bu faktörlerin bir araya gelmesi, Berezin’in ABD hisse senetlerinde düşüş öngörmesine neden oluyor. Yatırımcıları hisse senetlerinde daha düşük ağırlıklı pozisyonlar almaları konusunda uyaran Berezin, “Ekonomide resesyona dair daha net işaretler görüldüğünde, hisse senetlerinde daha düşük ağırlıklı bir strateji izleyeceğiz” ifadelerini kullandı.