Vakıf Yatırım, TAV Havalimanları (TAVHL) için hedef fiyatını 220 TL'den 242 TL'ye yükseltirken tavsiyesini ise 'Al'tan 'Tut'a indirdi. Raporda şu satırlara yer verildi:
Şirket, 2024 yılının ilk çeyreğini €8,9 mn net (1Ç23: €45,3 mn net zarar) kar ile tamamladı. Operasyonel performanstaki artışın yanı sıra özkaynak yatırımlarındaki iyileşme, ve daha düşük finansman gideri kaydedilmesi, net kar açıklanmasında etkili oldu. Şirketin yılın ilk çeyreğinde hizmet verdiği yolcu sayısı yıllık bazda %22 artışla 17,1 mn olurken, dış hat yolcu büyümesi %27 olarak gerçekleşti. Hacim büyümesi desteğinde şirketin gelirleri yıllık %28 artışla €320,8 mn seviyesine ulaştı. Şirketin ilk çeyrekte havacılık gelirleri %23 artışla €129,3 mn kaydedilirken, yer hizmetleri gelirleri %26 artışla €64,4 mn, yiyecek&içecek gelirleri %12 artışla €32,6 mn gerçekleşti. FAVÖK yılın ilk çeyreğinde yıllık %97 yükselişle €86 mn olarak gerçekleşti, FAVÖK marjı da 9,4puan artışla %26,8’e ulaştı. Şirket bu çeyrekte €50 mn yatırım harcaması yaparken, holding net borcu €668,7mn (2023: €590,5 mn) seviyesine yükseldi. İlk çeyrek sonuçları ardından şirket 2024 yılı öngörülerinde değişime gitmedi.
Yorum: Şirket hisselerinin performansı son bir ayda endeki %12,6 yenerken, yılbaşından bu yana endeksin %45 üzerinde gerçekleşti. İlk çeyrek sonuçlarını pozitif bulmakla birlikte, performansın fiyatlandığı görüşündeyiz. İlk çeyrek sonuçları ile birlikte TAVHL için hisse başı fiyatımızı 242 TL (önceki: 220 TL) olarak güncelliyoruz. Bununla birlikte, şirket için kısa vadeli Endeksin Üzerinde Getiri performans beklentimiz sürse de, yeni hedef değerimize göre azalan yükseliş potansiyeline bağlı olarak, uzun vadeli AL önerimizi “TUT” olarak güncelliyoruz.