BK Asset Management forex stratejisi genel müdürü Kathy Lien'e göre, yen carry trade'inin gevşemesinin Eylül ayında da devam etmesi ve başka bir büyük satış riski oluşturması bekleniyor.
Pazartesi günü CNBC'nin “Squawk Box Asia” programına konuşan Lien, ABD getirileri ve dolardaki düşüş eğilimlerinin Japon yenini yükseltmeye devam edeceğini öngördü.
“Finansal piyasalarda halihazırda gördüğümüz bir riskten kaçış havası var ve bu da halihazırda gördüğümüz carry trade işlemlerinin devam eden gevşemesine yol açacak” diyen Lien, yen yatırımcılarının hisse senedi fiyatlarını izleyeceğini ve onlardan ipuçları alacağını da sözlerine ekledi.
Eylül ayı genellikle hisse senetleri için dalgalı bir ay. Lien, “Hisse senetlerinde önemli bir satış olursa, Ağustos ayında gördüğümüz gibi belki de çok daha agresif bir gevşeme olacak” dedi.
Carry trade, yatırımcıların düşük faiz oranlarına sahip bir para biriminden borçlanıp daha sonra bu gelirleri başka bir yerde daha yüksek getirili varlıklara yeniden yatırdıkları bir uygulamayı ifade eder.
TD Securities'in küresel strateji başkanı Richard Kelly geçen ay CNBC Squawk Box Europe'a verdiği demeçte bunun yayılma etkileri olacağını söyledi ve “Bence hala gevşeyebilecek çok şey var, özellikle de yenin ne kadar değersiz olduğuna bakarsanız. Bu durum önümüzdeki bir ila iki yıl boyunca değerlemeleri değiştirecek" ifadelerini kullandı.
Japon yeni, Japonya Merkez Bankası'nın negatif faiz oranlarının yeni emsallerine kıyasla önemli ölçüde zayıf tutması nedeniyle dünyanın gördüğü en büyük carry trade işlemlerinden biri haline gelmişti. Bu carry trade Ağustos ayında BOJ'un faiz oranlarını artırmasıyla çözülmeye başladı ve yenin güçlenmesini ve küresel piyasalarda dramatik bir satış dalgasını tetikledi.
Reuters'a göre bazı analistler Ağustos ayındaki çöküşün ardından yen carry trade'inin toplamda 4 trilyon dolara kadar çıkabileceğini tahmin etti.
Piyasalar satışların ardından kayıplarını oldukça keskin bir şekilde azaltırken Lien, yatırımcıların hisse senedi fiyatlarını izlemesi ve ABD ekonomisinin artan rüzgarlarla karşı karşıya kalması nedeniyle bu olayın tekrarlanma riski olduğu uyarısında bulundu.
Wall Street'teki endeksler Cuma günü düştü ve S&P 500 zayıf bir Ağustos istihdam raporunun ardından Mart 2023'ten bu yana en kötü haftasını yaşadı.
Lien “Özellikle ABD ekonomisi merkez bankacılarının çoğunun korktuğu yönde ilerlerken, bu ay hisse senetlerinde oldukça agresif satış dönemleri yaşanabileceğine inanıyorum” şeklinde konuştu.
Japonya'nın Nikkei 225 endeksi, ülkenin ikinci çeyrek GSYH'sinin analistlerin beklentilerini karşılayamamasının ardından Pazartesi günü Asya'daki kayıplara öncülük etti. Ancak daha düşük GSYH büyümesi BOJ'un faiz oranlarını daha da yükseltme seçeneklerini kısıtlayabilir.