Zirat Yatırım takip listesinde yer alan Akbank, (AKBNK) Garanti Bankası (GARAN), İş Bankası (ISCTR) T. Halk Bankası (HALKB), Vakıflar Bankası (VAKBN), Yapı ve Kredi Bankası (YKBNK), TSKB (TSKB) için bu yılın ikinci çeyreğine ait kar beklentilerini açıkladı.
Buna göre kurumun beklentileri tablodaki gibi oldu:
Ziraat Yatırım Tahminlerinde etkili olan Faktörleri ise şöyle sıraladı:
- BDDK’nın açıklamış olduğu aylık verilere göre Bankacılık sektörü karı 2024 yılının ikinci
çeyreğinin Nisan – Mayıs döneminde, bir önceki çeyreğin Ocak – Şubat dönemine göre hafif
azalmıştır. Öte yandan, net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemindeki Nisan – Mayıs dönemine
gö %13 oranında azalmış ve 73,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
- Merkez Bankası, hizmet enflasyonundaki yüksek seyir ve katılık, enflasyon beklentileri ile birlikte
fiyat baskısında devam eden yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu yinelemiş ve politika
faizini %50 olarak korumuştur. Bununla birlikte, kredi faizlerinde artış gözlense de mevduat
maliyetlerindeki yüksek seviyeler nedeniyle TL kredi mevduat makası zayıf kalmış ve bu durum
sektör karlılığı açısından zorlayıcı olmuştur. Diğer yandan ikinci çeyrekte TÜFE endeksli
tahvillerin getirisinde kullanılan enflasyon tahminlerinde önemli revizyonlar gözlenmemesi de bu
kalemden ek katkıyı sınırlamıştır. Swap maliyetlerinin artması ve trading gelirlerindeki düşüş
ticari kar/zarar kaleminin karlılığa baskı yaptığı gözlenmiştir. Faaliyet giderleri de belirgin olmasa
da karı baskılarken; karşılık giderlerinde normalleşme, net ücret ve komisyon gelirleri başta
olmak üzere iştirak gelirleri ise destekleyici olmuştur.
- Sektörde 2024 yılının ikinci çeyreğinde (29 Mart 2024- 28 Haziran 2024 haftalık BDDK verileri)
bir önceki çeyreğe göre, TL cinsi kredilerde %3,9 oranında artış yaşanmıştır. YP kredilerde ise
Dolar bazında yaklaşık %12,4 oranında büyüme gözlenmiştir. Kurdaki artışın da etkisiyle toplam
kredilerde %7,2 oranında artış görülmüştür. Kamu mevduat bankalarında TL kredilerde büyüme
gerçekleşmezken, YP kredi büyümesi ise orta onlu seviyede gerçekleşmiştir. Öte yandan,
Bankacılık sektöründe YP mevduatlarında Dolar bazında %10 civarında düşüş gözlenirken, TL
mevduatlarda yüksek onlu artış yaşanmıştır.
- Çoğu Banka TÜFE endeksli tahvil getirilerinde kullandığı enflasyon tahminini değiştirmezken
(Genel olarak %40 - 45 aralığında), Akbank tahminini %42,5’ten %45’e yükseltmiştir.
Halkbank, TÜFE endeksli tahvillerin değerlenmesinde kullanılan enflasyonu %60 (Önceki: %65)
olarak almıştır. İş Bankası, farklı olarak, beklenti anketini baz almaktadır. Diğer yandan,
kredilerdeki yeniden fiyatlamalara karşın yüksek seyreden mevduat maliyetleri de hesaba
katıldığında net faiz gelirlerinde düşük onlu bir gerileme bekliyoruz. Net faiz gelirlerinde en fazla
daralmayı sırasıyla İş Bankası ve Yapı Kredi’den bekliyoruz. Diğer yandan, Garanti Bankası ve
Vakıfbank’ta net faiz gelirlerinde artış öngörüyoruz.
- Orta tek haneli oranlarda büyüme beklediğimiz ücret ve komisyon gelirlerinde, artan krediler ile
ödeme sistemlerindeki görüntünün destekleyici olmasını tahmin ediyoruz.
- Diğer faaliyet gelirlerinde, Vakıfbank’ta önceki çeyrek makro beklentilerde model
güncellemesinin de etkisiyle karşılık iptallerden elde edilen yüksek gelirin bu çeyrekte
normalleşmesi beklenmektedir. Vakıfbank’ta bu çeyrekte serbest karşılık iptali öngörülmektedir.
- Kurlardaki görece düşük oynaklık devam ederken, artan swap maliyetine bağlı olarak ticari
zararlarda önemli artışlar bekliyoruz.
- Kamu bankalarında karşılıkların kar üzerinde destekleyici olmasını beklerken, temettü gelirleri
de kısmen karı desteklemesi öngörülmektedir.
- Operasyonel giderlerde düşük tek haneli artış beklenirken; Halkbank’ta düşüş, Vakıfbank’ta ise
yüksek onlu artış beklenmektedir.
- Bu çeyrekte genel olarak vergi karşılığında düşük oranlar gözlenirken, İş Bankası’nda vergi geliri
öngörülmüştür. Önceki çeyrekte yüksek vergi geliri yazan Halkbank’ın ise bu çeyrekte vergi
gideri yazması beklenmektedir.
- Takibimizdeki bankalardan, çeyreksel bazda yalnızca, mevduat toplamayan TSKB’den kar artışı
bekliyoruz. Öte yandan, diğer özel bankalarda daha düşük kar azalışı öngörüyoruz. En az kar
düşüşünün de Garanti Bankası’nda olmasını beklerken, nominal anlamda en yüksek karı yine
Garanti Bankası’nın açıklamasını tahmin ediyoruz.
- Tüm bu gelişmelere bağlı olarak, 2024 yılının 2. çeyreğinde takibimizdeki bankaların
toplam karlarının bir önceki çeyreğe göre %24,1 oranında azalarak 59,7milyar TL’ye
gerilemesini öngörüyoruz. Söz konusu kar rakamı, bir önceki yılın aynı dönemine göre
ise %17,4 oranında düşüşe işaret etmektedir.