8 aracı kurum 3 hisse önerisi
1213Vakıf Yatırım, Bizim Toptan için 12,33 TL hedef fiyat ile 'TUT' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Bizim Toptan (BIZIM) 1Ç20 Finansal Sonuçları:
Beklentilere paralel net kar Bizim Toptan, 1Ç20’de bizim beklentimize ve piyasa beklentilerine paralel olarak, bir önceki yılın aynı dönemine yakın 3,8 mn TL net kâr açıkladı. Operasyonel tarafta gözlenen zayıflığa karşılık, vadeli alımlar kaynaklı finansman giderlerindeki azalış, net karlılığın yıllık bazda aynı seviyelerde kalmasını destekledi.
Şirketin net satış gelirleri de beklentimize ve piyasa beklentisine paralel olarak yıllık %15 artışla 1,18 mlr TL olarak gerçekleşti. Aynı dönemde ana kategori (sigara ve şeker hariç) satışlarına odaklanma stratejisinin sonucu olarak şirketin ana kategori satış gelirleri yıllık %27,8 yükseliş gösterdi.
Kovid-19, dijitalleşme ve henüz faaliyete geçmemiş mağazalarla ilgili tek seferlik giderler operasyonel karlılığa negatif etki ederken, şirketin FAVÖK’ü 52 mn TL ile beklentimizin (60 mn TL) ve piyasa beklentisinin (61 mn TL) altında kaldı. Bu dönemde FAVÖK marjı yıllık 1,3 puan gerileyerek %4,4 seviyesinde gerçekleşti. 1Ç20 sonuçları, net karlılık tarafında piyasa beklentilerine paralel gerçekleşse de operasyonel tarafta beklentilerin altında kaldı. Şirket hisseleri son üç ayda endekse göre %37 pozitif ayrışırken, son bir ayda ise %31 pozitif ayrıştı. Sonuçların hisse performansına etkisinin “nötr” olmasını bekliyoruz.
Bizim Toptan hisseleri için 12,33 TL hedef fiyat, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli “TUT” tavsiyemizi koruyoruz. Şirket, bugün TSİ 16:00’da 1Ç20 sonuçlarına ilişkin bir telekonferans gerçekleştirecek."
