8 aracı kurum 3 hisse önerisi
613Oyak Yatırım, Akbank için 7,54 TL hedef fiyat ile 'Endeks Üzeri Getiri' tavsiyesini sürdürdü.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Akbank 1Ç20’de beklentilere paralel olarak 1,310mn TL net kar açıkladı (çeyreksel bazda %1.5 düşüş ve yıllık bazda %7.3 düşüş göstermiştir). Banka 1Ç20’de LYY yeniden değerlemesine ilişkin 871mn TL karşılık ayırmıştır (2019 yılında ayrılan karşılık tutarı 940mn TL idi). Banka ayrıca 1Ç20’de 250mn TL tutarında serbest karşılık ayırmıştır ve bilançodaki toplam serbest karşılık tutarı 900mn TL olmuştur. 1Ç20’de çeyreksel özkaynak karlılığı %9.7 (4Ç19: %10.0) olarak hesaplanırken, LYY yeniden değerleme karşılığı ve serbest karşılık tutarına göre düzeltilmiş özkaynak karlılığı %18 olarak hesaplanmaktadır. Akbank için 7.54 TL olan hedef fiyatımızı ve Endeks Üzeri Getiri tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Banka’nın net faiz gelirleri, TL kredi mevduat makasındaki iyileşmenin etkisiyle çeyreksel bazda %8 artış göstermiştir. Swap maliyetine göre düzl. net faiz marjındaki iyileşme çeyreksel 14 baz puan olarak gerçekleşmiştir. TL krediler çeyreksel bazda %1.1 artış gösterirken, sektör büyümesinin altında kalmıştır. Banka 1Ç20’de tüketici kredilerinde Pazar payı kazanırken, rekabetin yoğunlaştığı ticari kredilerde pazar payı kaybetmiştir. YP krediler ise aynı dönemde reel bazda %3.6 düşüş göstermiştir. Diğer taraftan TL mevduatlar çeyreksel bazda %10.6 artış gösterirken, YP mevduatlar aynı dönemde yatay kalmıştır.
Takipteki krediler oranı %7.4 olurken (4Ç19: %7.3), Banka’nın net risk maliyeti 234 baz puan seviyesine gerçekleşmiştir (4Ç19: 480 baz puan). Konsolide sermaye yeterlilik ve Tier-1 oranları 1Ç20 sermaye yeterlilik hesaplamalarında tanınan kolaylıklara ilişkin düzenlemlerin etkisi hariç %18.8 (4Ç19: %19.7) ve %16.0 (4Ç19: %16.9) olarak gerçekleşmiştir. "
