8 aracı kurum 3 hisse önerisi
813Deniz Yatırım, Akbank için hedef fiyatını 10,67 TL'den 7,92 TL'ye indirdi. Deniz Yatırım konu ile ilgili raporunda, Akbank için 'AL' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY5.90
Hedef Fiyat/Hisse 7.92
Getiri Potansiyeli 34%
HAO 52%
Piyasa değeri TRY30,056 mln
AKBNK 1Ç20 finansal sonuçları değerlendirmesi - AL önerimizi koruyor hedef fiyatımızı 7.92TL olarak güncelliyoruz
*Akbank 1Ç20 finansal sonuçlarını dün akşam açıkladı. Bankanın net kar rakamı bir önceki çeyrek döneme göre yatay bir seyir izlerken geçen yılın aynı dönemine göre %7.3 gerileyerek 1,310 milyon TL olarak gerçekleşti. 1Ç20’de özsermaye karlılığı %9.7 oldu.
*Açıklanan net kar, 1,358 milyon TL tahminimizin ve 1.343 milyon TL piyasa beklentisinin çok hafif altındadır.
*Akbank bu dönemde 250 milyon TL tutarında serbest karşılık ayırmış ve toplam serbest karşılık tutarı 900 milyon TL'ye yükselmiştir.
*Banka ayrıca OTAS kredisinin uzantısı olan LYY için TL’deki zayıflamaya bağlı olarak 1Ç20’de 871 milyon TL karşılık ayırmıştır. LYY için 2019 yılında ayrılan karşılık gideri 939 milyon TL idi.
TL’nin 2Ç20'deki değer kaybına bağlı olarak 2Ç20’de de ~800 milyon TL tutarında karşılı gideri görebiliriz.
*AL önerimizi koruyor hedef fiyatımızı ise 7.92 TL olarak güncelliyoruz. 2020 yılı kar tahminlerimizde reel GSYİH büyümesi olmayacağını ve USD/TRY paritesinin yılı mevcut ~7.00 seviyelerinde kapatabileceğini varsaydık.
Bu varsayımlara dayanarak net karşılık gideri tahminimizi 5.7 milyar TL'ye çıkardık. Önceki tahminimize göre 400 milyon TL'den biraz fazla. Ayrıca kredi büyüme tahminlerimizi 2020 yılında önceki yıla göre %18.2'den %13.6'ya düşürdük. Bu revizyonların yanı sıra, 10 yıllık tahvil faizlerinin önceki tahmin dönemimizdeki %10.20'den %11,70'e yükselmiş olmasından dolayı risksiz faiz oranımızı 200 baz puan artırarak %14.00'e yükselttik. Bu çerçevede Akbank için hedef fiyatımızı 7,92 TL'ye düşürdük (önceki 10,67 TL). %21.5 toplam SYR ve %18.5 Çekirdek SYR oranları ile hisse senedi hala %34 artış potansiyeli sunuyor. Akbank 2020 tahminlerimize göre 5.52x F/K ve 0.53x F/DD çarpanları ile işlem görüyor. Akbank'ın son derece güçlü sermaye oranları, 900 milyon TL serbest karşılık tamponu, geniş likiditesi ve düşük kaldıraç oranı Akbank'ın olumlu özellikleri olarak sıralanabilir. Bu nedenle Akbank için AL olan önerimizi sürdürüyoruz."
