8 aracı kurum 3 hisse önerisi
913Ak Yatırım, Turkcell için 18,7 TL hedef fiyat ile 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Turkcell’in 873mn TL seviyesindeki sürdürülen faaliyetlerden net karı geçen yıla göre yaklaşık iki katına çıkarken, piyasa beklentisi olan 779mn TL’nin de %12 üzerinde geldi. Beklentilerden daha iyi gelen faaliyet performansı net karı destekleyen en önemli unsur oldu. Şirket ilk çeyrekte satış gelirlerini %17 büyütmeyi başardı. İlk çeyrekte 679bin faturalı abone kazanımı ve %21 civarında artan ortalama abone balına gelir gelir büyümesini destekledi.
Faaliyet kar marjı (FAVÖK) ise piyasa beklentisinin 1 puan üzerinde %42,2 oldu. Aynı zamanda söz konusu marj, şirketin tüm yıl için paylaştığı %40-42 beklenti aralığının da üzerinde gerçekleşti. Şirket daha önce korona virüsün gelir büyümesi üzerinde bir miktar olumsuz etkisi olabileceğini açıklamıştı.
Bu sebeple, 2020 yılı için gelir büyümesi beklentisi %13-16 aralığından %10-12 aralığına revize edildi. Şirketin güncellenen gelir büyümesi beklentisi bizim %11’lik beklentimiz dahilindedir. Turkcell 9,6milyar TL net borç ve 114mn dolar uzun döviz pozisyonu ile güçlü bir bilançoya sahiptir.
Şirketin net borcu yıllık faaliyet karının sadece 0,9 katına denk gelmektedir. Bu yıl temettü dağıtım oranlarının %25 ile sınırlandırılması sonrasında yıl sonu net borç/faaliyet karı oranının 0,7x’lere kadar inmesi beklenebilir. Beklentilerden daha iyi gelen birinci çeyrek sonuçlarına piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Hisse için Endeksin Üzerinde Getiri ve 18,7TL hedef fiyatımızı koruyoruz."
