8 hisse için AL önerisi
1326Ak Yatırım, Selçuk Ecza hedef fiyatını 4,20 TL'den 4,60 TL'ye yükseltti
Ak Yatırım konu ile ilgili raporunda, Selçuk Ecza için 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini koruduklarını kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Selçuk Ecza 1Ç19’da bizim beklentimiz olan 204 milyon TL’nin ve piyasa beklentisi olan 195 milyon TL’nin üzerinde 253 milyon TL net kar elde etti. Net karda yaşanan fark FAVÖK marjının piyasa beklentilerinin üzerinde gelmesinden kaynaklanmaktadır (gerçekleşen FAVÖK marjı %6,7 beklenti %5,5). Ciro yıllık bazda %27 çeyrek bazda %16 artarak 1Ç19’da 4,163 milyon TL’ye çıktı.
Ciro ilaç sektöründeki fiyat artışı (Şubat ortasında %26,4 arttı) ve Selçuk Ecza’nın yüksek pazar payından (%42,61) olumlu etkilendi. Ek olarak, Selçuk Ecza’nın 1Ç19 FAVÖK’ü yıllık bazda %65 artarak 280 milyon TL’ye ulaşarak, bizim beklentimiz olan 225 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 228 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti.
FAVÖK Şubat ortasında ilaçlara yapılan zamdan olumlu etkilendi. Şirketin 1Ç19’da net nakit pozisyonu 391 milyon TL’ye yükseldi (4Ç18’de 83 milyon TL net nakit). Şirketin 1Ç19 sonuçlarına piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Selçuk Ecza için 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başı 4,60 TL’ye yükseltiyoruz (önceki hisse başı 4,20 TL) ve “Endeksin Üzerinde” önerimizi koruyoruz."
