- ABD seçim sonuçları tarihsel olarak Altın fiyatları üzerinde anında bir etki yaratmadı, ancak sorumlu yönetimin politikaları yarattı.

- Harris-Trump'ın vergi kesintileri, ithalat tarifeleri veya Çin ile ilişkiler hakkındaki farklı görüşleri Altın'ın görünümünü etkileyebilir.

Altın fiyatları bu yıl tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Artan jeopolitik gerginlikler ve ABD Fed dahil olmak üzere dünyanın başlıca merkez bankalarının faiz oranı düşürme döngülerine başlaması ortasında altın, yatırımcılar için tercih edilen seçeneklerden biri haline getirdi. ABD başkanlık seçimlerinin sonucu her iki faktörü de etkileme potansiyeline sahip ve bu da seçim sonuçlarını finans piyasaları ve daha spesifik olarak Altın'ın fiyat görünümü için önemli bir olay haline getiriyor.

Seçmenler 5 Kasım'da Amerika Birleşik Devletleri'nin  47. Başkanını seçmek için sandık başına gidecek. Başkan Joe Biden kampanyasını sonlandırdıktan ve Başkan Yardımcısı Kamala Harris'i Donald Trump'a karşı yarışacak Demokrat başkan adayı olarak onayladıktan sonra, seçim anketleri Cumhuriyetçilerin kazanmasının başlangıçta beklendiği kadar kolay olmayacağını göstermeye başladı.

Anketler ne diyor?

ABD'nin bir sonraki başkanının kim olacağının öğrenilmesine günler kala, anketler çeşitli sonuçlara işaret ediyor. En son USA Today/Suffolk anketine göre, Harris tek bir puan önde ve şu anda %50'ye karşı %49'luk bir orana sahip. TIPP anketi Trump'ı bir puan önde gösterirken, Marquette anketi tarafları %50'de berabere gösteriyor.

5 Kasım'da yakın bir yarış olacağını söylemek doğru olur. Tartışma uğruna, seçimi kim kazanırsa kazansın, hem Senato'da hem de Temsilciler Meclisi'nde çoğunluğa sahip olacağını varsayacağız. Eğer durum böyle değilse, bölünmüş bir hükümet olacak ve bu da politika değişikliklerinin finansal varlıklar üzerindeki potansiyel etkisini değerlendirmeyi çok daha zor hale getirecek.

Piyasalar için önemli olan nedir?

Dünya Altın Konseyi yakın tarihli bir raporunda, "Seçimler, tarihsel olarak, Altın'ın performansı üzerinde önemli veya anında bir etkiye sahip olmamıştır, ancak kazanan adaydan bağımsız olarak, yakın vadeli jeopolitik riskler yüksek kalmaya devam etmektedir ve Altın için bir katalizör görevi görebilir" diyor.

Yine de, piyasa katılımcıları, önümüzdeki dört yılda ne beklenmesi gerektiğine dair net bir resim elde etmek için önerilen ekonomik ve mali politikaları ve her aday altında dış ilişkilerin nasıl değişebileceğini inceleyecekler.

Harris, ABD'de güçlü bir enflasyon döneminin ardından fiyatların "hala çok yüksek" olduğunu düşünüyor. Fiyat sömürüsüyle mücadele ederken ve ilk kez ev sahibi olanlara yardım ederken orta sınıfı güçlendirmeye odaklanmak istiyor. Harris, düşük ve orta gelirli aileler için vergileri düşürme sözü veriyor ve vergi indirimleri sunarak girişimcileri ve küçük işletmeleri desteklemek istiyor.

Trump ayrıca enflasyonla mücadele etmek ve "Amerika'yı tekrar uygun fiyatlı hale getirmek" istiyor, ancak bunu ABD içinde Petrol ve Gaz sondajı düzenlemelerinin genişletilmesi yoluyla enerji maliyetlerini düşürerek yapmayı hedefliyor. Ayrıca Trump, Federal Rezerv'in (Fed) para politikasını nasıl belirlediği konusunda doğrudan bir kontrolü olmamasına rağmen yüksek faiz oranlarına karşı olduğunu dile getirdi.

Trump, ilk döneminde yasalaştırdığı ve 2025 sonunda sona ermesi planlanan ve kurumlar vergisi oranlarında indirimler ve daha düşük vergi dilimleri içeren "2017 Vergi Kesintileri ve İş Yasası" adlı vergi kesintilerini uzatmayı hedefliyor. Son olarak Trump, konut sıkıntısı sorunlarını çözmek ve fiyatları düşürmek için belgesiz göçmenlerin toplu olarak sınır dışı edilmesinden yana.

Trump, yılın başlarında seçimi kazanırsa Çin'den ithal edilen mallara %60 veya daha yüksek oranda gümrük vergisi uygulayacağını söyledi. Trump ayrıca tüm ithalatlara %10-%20 oranında genel bir gümrük vergisi uygulamaya istekli olduğunu belirtti.

Öte yandan Harris'in, Biden yönetiminin güneş pilleri, yarı iletkenler, elektrikli araçlar ve bazı çelik ve alüminyum ürünlerini kapsayan 18 milyar dolarlık Çin ithalatına uyguladığı ek tarifeleri sürdürmesi bekleniyor.

ABD seçim sonuçları Altın fiyatlarını nasıl etkileyebilir?

Altın fiyatlarının her yönetim altında nasıl hareket edebileceğine dair bir teori geliştirmek için, Harris'in bir zaferle benzer politikalar benimseyeceğini varsayarak, Trump'ın ilk döneminde ve Biden'ın başkanlığında Altın'ın performansına bakabiliriz.

Trump Ocak 2017'de göreve geldiğinde, Altın yaklaşık 1.200 dolardan işlem görüyordu. 2019 ortasına kadar 1.150 ile 1.400 dolar arasında dalgalandıktan sonra, fiyatlar yükseldi ve Ağustos 2020'de ilk kez 2.000 doların üzerine çıktı. Biden Ocak 2021'de göreve geldiğinde, Altın 2.000 doların biraz altında işlem görüyordu. 2022'nin üçüncü çeyreğinde 1.600 dolara doğru bir geri çekilmenin ardından kıymetli metal yükseliş trendine girdi ve yakın zamanda 2.700 doların üzerinde yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Her iki durumda da Altın fiyatları etkileyici kazanımlar kaydetti. Bu, bir sonraki ABD Başkanı kim olursa olsun Altın'ın yükseleceği anlamına mı geliyor? Elbette hayır.

Dünya Altın Konseyi ne diyor?

Dünya Altın Konseyi raporunda, "Altın fiyatı genellikle ABD dolarının yönü, faiz oranları veya risk algıları gibi temel etkenlere yanıt verir ve bunlar elbette belirli bir yönetimin ekonomik, mali ve parasal politikalarından etkilenebilir - parti üyeliğinden bağımsız olarak" denmektedir.

Trump ve Biden'ın başkanlıkları sırasında ABD Başkanı'nın kim olduğundan çok daha önemli bir şekilde Altın fiyatlarını etkileyen birkaç faktör vardı. Covid salgını, ardından gelen yüksek enflasyon ortamı, Rusya-Ukrayna savaşı ve Orta Doğu'da artan jeopolitik gerginlikler, yalnızca Altın'ın değil, aynı zamanda birçok başka finansal varlığın fiyatları üzerinde de belirgin etkilere sahipti.

Yine de, Altın fiyatlarını yönlendirebilecek bazı faktörleri izole edebileceğimiz bazı senaryolar tasarlayabiliriz.

Cumhuriyetçiler kazanırsa

Trump seçimi kazanırsa ve önerildiği gibi ithalata tarifeleri artırırsa, bunun ABD'deki mal ve hizmet fiyatları üzerinde enflasyonist bir etkisi olabilir. Bunun enerji maliyetlerini düşürerek telafi edilip edilemeyeceğini bilmek zor. Trump'ın tarifeleri enflasyon beklentilerini yükseltirse, Fed'in faiz oranlarını düşürmeye devam etmesini de zorlaştırabilir.

Ayrıca, Çin ithalatına uygulanan tarifeler zaten iyi durumda olmayan Çin ekonomisine zarar verebilir. Bu senaryoda, yatırımcılar Fed ve diğer merkez bankalarının daha fazla politika gevşetmesine bahse girmekten çekinerek ve sarı metale yönelik potansiyel olarak kötüleşen talep görünümüne tepki göstererek Altın fiyatları baskı altına girebilir.

Öte yandan Trump, Fed'e faiz oranlarını düşürmesi için baskı yapmaya da çalışabilir. Konut maliyetlerini düşürmeyi başarırsa, Fed enflasyonda daha fazla ilerleme görebilir ve gevşemeye devam edebilir. Bu durumda, düşen Hazine tahvili getirileri yatırımcıların Altına yönelmesine ve fiyatların yükselmesine yardımcı olabilir.

Demokratlar kazanırsa

Harris fiyatları düşürür ve konutları önerildiği gibi daha uygun hale getirirse, bunun enflasyonu düşürücü bir etkisi olabilir ve Fed'in politikayı gevşetmeye devam etmesine olanak tanır ve bu da Altın fiyatları için olumlu bir gelişme olabilir. Öte yandan, düşük ve orta gelirli aileler için vergilerin düşürülmesi, daha yüksek harcanabilir gelirin yolunu açabilir ve enflasyonun sabit kalmasına neden olabilir.

Çin ile ilişkiler açısından, Harris'in başkanlığı sırasında Çin'in ekonomik olarak daha iyi bir konumda olacağı sonucuna varmak kolay değil. Biden'ın Çin ithalatına uyguladığı tarifelerin devam etmesi, büyüme görünümü üzerinde baskı oluşturmaya devam edecektir.

Özet

Sonuç olarak, ABD hükümetini kimin yönettiği ile Altın fiyatı arasında net bir ilişki kurmak çok zordur. Politika yavaş hareket eder ve önerilen politikaların uygulanması çok uzun zaman alır, özellikle de bölünmüş bir hükümet varsa. Dahası, Altın için hem talep hem de arz tarafındaki dinamikleri etkileyebilecek birçok başka husus vardır. Bu nedenle, Beyaz Saray'da kimin oturduğuna dayanarak bir Altın ticareti pozisyonu belirlemek riskli olabilir.