Altı aracı kurum 9 hisse için "AL" önerisi verdi
610Deniz Yatırım, Avivasa Emeklilik için 16,34 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini sürdürdü. Değerlendirmede şöyle denildi:
"Avivasa, 2019 finansal sonuçlarını Cuma günü açıkladı. Şirket 4Ç19'da yıllık bazda %12 ve önceki döneme gore %22 düşüşle 43.1 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin dönemsel özsermaye karlılığı %35.4 olarak gerçekleşti.2019 yılı net net karı %9 artışla 204 milyon TL olurken yıllık özsermaye karlılığı ise %51.4 olarak gerçekleşti.
Açıklanan net kar, bireysel emeklilik işindeki 9 milyon TL faaliyet zararı olması nedeniyle bir önceki çeyreğe göre daha zayıftır.
Bireysel emeklilik fon büyüklüğü bir önceki çeyreğe gore %10 oranında genişlemesine rağmen, önceki çeyreğe göre daha yüksek işletme giderleri bu segmentte zarar ile sonuçlanmıştır. Fon büyüklüğü genişlemesinin 2020 yılında operasyonel karlılığı desteklemesini bekliyoruz.
Hayat sigortası faaliyet gelirleri 4Ç19'da 26 milyon TL ile önceki döneme gore %34 artarken, hayat sigortası primleri aynı dönemde %45 artış göstermiştir.2020 yılında hayat sigortası iş kolunda daha güçlü karlılık bekliyoruz. 2019 yılında primler yıllık bazda %85 oranında büyümüştür.
Dağıtım kanallarına önden yüklemelei olarak ödenen prim üretim gelirlerinin önümüzdeki dönemlerde tekrar etmeyecek olması şirketin bu alandaki karını 2020'de olumlu etkileyecektir.
Avivasa için AL tavsiyemizi sürdürüyor ve hedef fiyatımızı hisse başına 16.34 TL olarak tutuyoruz."
