Altı aracı kurum 9 hisse için "AL" önerisi verdi
810Ak Yatırım, Arçelik için 23,5 TL hedef fiyat ile 'Nötr' tavsiyesini korudu. Değerlendirmede şöyle denildi:
"Arçelik 4Ç19’da beklentilere paralel 240 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar piyasa ortalama beklentisi olan 239 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 237 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. 4Ç19 finansallarında FAVÖK marjı beklentilerin altında gerçekleşti (beklenti: %10,6 gerçekleşen: %9,8). Ciro 4Ç19’da yıllık %13 artarak 8,366 milyon TL’ye yükseldi (piyasa beklentisi 8,411 milyon TL). Cironun büyümesinin sebebi Singer Bangladeş satın alınmasından elde edilen büyümeden ve güçlü yurtiçi satışlarından kaynaklanmaktadır.
Arçelik’in yurtiçi cirosu 4Ç19’da yıllık bazda %32 artarken, yurtdışı cirosu yıllık %6 büyüme gösterdi. FAVÖK marjı (4Ç19’da %9,8, piyasa ortalama beklentisi %10,6). Yönetim 2020 yılı beklentilerini açıkladı ciro büyümesi 10-15% (bizim beklentimiz 15%), FAVÖK marjı ~%10,5 (bizim beklentimiz %10,5) olarak açıkladı. 4Ç19 sonuçlarında FAVÖK marjının beklentilerin altında kalmasıyla bugün hisseye olumsuz etki yaratmasını bekliyoruz. Arçelik hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımız 23,5 TL ile önerimizi “Nötr” olarak koruyoruz.
