Asya borsaları, merkez bankası toplantıları ve önemli ekonomik verilerle dolu bir haftada, yükselen tahvil getirilerinin özellikle yüksek fiyatlı teknoloji sektörü için hisse senedi değerlemelerini zorlaması nedeniyle Pazartesi günü temkinli bir ruh hali içindeydi.

Pazartesi günü Çin'den gelen rakamlar perakende satışların Kasım ayında bir önceki yıla kıyasla sadece %3,0 arttığını gösterdi; bu oran %4,6 olan piyasa tahminlerinin oldukça altında ve çok daha agresif teşviklere ihtiyaç duyulduğunun kanıtı. Sanayi üretimi beklendiği gibi gerçekleşirken,konut fiyatları daha yavaş bir hızla da olsa düşmeye devam etti.

Çin'in mavi çip endeksi (.CSI300), geçen Cuma %2'den fazla düştükten sonra %0,2 geriledi.

Hafta sonu, Çin Merkez Bankası'ndan bir yetkili zorunlu karşılık oranını daha da düşürmek için yer olduğunu söyledi, ancak geçen hafta açıklanan kredi rakamları geçmişteki gevşemenin borçlanmayı artırmak için çok az şey yaptığını gösterdi.

Bu hafta içinde Amerika Birleşik Devletleri ve İsveç'te faiz oranlarının düşmesi, Japonya, İngiltere ve Norveç'te ise sabit kalması bekleniyor.

Fed Çarşamba günü piyasaların %96 olasılıkla faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek %4,25 ila %4,50 aralığına çekeceğini fiyatlamasıyla başı çekecek.

Daha da önemlisi, Fed üyelerinin önümüzdeki birkaç yıl içinde faiz oranlarına ilişkin “nokta grafiği” tahminleri de dahil olmak üzere gelecekteki gevşeme konusunda herhangi bir rehberlik olacak.

JPMorgan ekonomisti Michael Feroli, “Güncellenen noktaların, Eylül projeksiyonunda dört olan medyan beklentinin gelecek yıl üç faiz indirimine işaret etmesini bekliyoruz. Eylül ayında %2,875 olan uzun vadeli medyan noktanın %3'e, hatta %3,125'e yükseldiğini görüyoruz.” dedi ve ekledi:

“Bununla birlikte, gelecek yıl ticaret ve diğer politikaların değişkenliği göz önüne alındığında, noktalardan gelen sinyal normalden daha az yararlı olabilir.”

Yatırımcılar, Başkan seçilen Donald Trump'ın vergi indirimleri ve gümrük tarifeleri planlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluştururken devlet borçlanmasını genişleteceği spekülasyonunu yansıtarak, faiz oranlarının ne kadar düşebileceğine dair beklentilerini sürekli olarak azaltıyor.

Vadeli işlemler gelecek yıl sadece iki indirim daha yapılacağını ve faizlerin birkaç ay öncesine kıyasla çok daha yüksek olan %3,80 civarında dip yapacağının sinyalini veriyor. Bu görünüm, uzun vadeli getirilerin bu yılki en büyük haftalık artışını kaydettiği geçen hafta Hazine piyasasına ağır bir darbe vurdu.

Sadece geçen hafta 24 baz puan yükselen 10 yıllık tahvillerin getirisi %4,39'a yükseldi ve %4,50'lik ana ayı hedefini aşma tehdidinde bulundu.

Yükselen getiriler tahvilleri hisse senetlerinden daha cazip hale getirirken, gelecekteki nakit akışlarının iskonto edildiği seviyeyi ve muhtemelen şirketler için sermaye maliyetini yükseltiyor.

Bitcoin de gündemdeydi ve Trump'ın dönüşünün kripto para dostu bir düzenleme ortamına yol açacağı bahisleriyle kazançlarını artırarak 105.000 doların üzerine çıkarak rekor seviyeye ulaştı.

Gözler merkez bankalarında

S&P 500 vadeli işlemleri ve Nasdaq vadeli işlemleri Pazartesi günü bir miktar artış gösterdi. EUROSTOXX 50 vadeli işlemleri %0,1 yükselirken, DAX vadeli işlemleri %0,2 ve FTSE vadeli işlemleri %0,1 değer kazandı.

MSCI'nın Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerinin en geniş endeksi geçen hafta yatay seyrettikten sonra çok az değişti.

Japonya Nikkei %0,1 yükselirken, Güney Kore'de endeks, hükümet desteği vaatleriyle sabit kaldı.

Pazartesi günü küresel imalatla ilgili bir dizi anket açıklanırken, Salı günü ABD perakende satışları ve Cuma günü de önemli bir enflasyon raporu açıklanacak.

Japonya Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası ve Norges Bank'ın Perşembe günü faiz oranlarını sabit tutması beklenirken, Riksbank'ın faiz oranlarını belki de 50 baz puan indireceği düşünülüyor.

Döviz piyasalarında dolar, artan getirilerle desteklendi. Bu durum, bir dizi gelişmekte olan piyasa para birimini baskı altına aldı ve bazı durumlarda müdahaleye zorladı.

Dolar, geçen hafta neredeyse %2,5 artış gösteren yen karşısında 153,93 seviyesinde sabit kaldı. Dolar endeksi geçen hafta %0,9 yükseldikten sonra 106,870 seviyesinde kaldı.

Euro, derecelendirme kuruluşu Moody's'in Cuma günü beklenmedik bir şekilde Fransa'nın kredi notunu düşürmesi nedeniyle 1,0518 dolarda dalgalı bir görünüm sergiledi.

Eylem, Fransa Cumhurbaşkanı Macron'un deneyimli merkezci Francois Bayrou'yu ülkenin bir yıl içindeki dördüncü başbakanı olarak atamasından birkaç saat sonra geldi.

Siyasi belirsizlik, Devlet Başkanı Yoon Suk Yeol'un görevden alınmasının ardından maliye bakanlığının piyasaları destekleme sözü verdiği Güney Kore'yi de gölgeliyordu.

Güçlü dolar, yüksek tahvil getirileriyle birleşerek altını ons başına 2.651 dolarda tuttu.

Petrol fiyatları, Rusya ve İran'a yönelik ek yaptırımların arzı sıkılaştırabileceği beklentisiyle yaklaşık üç haftanın en yüksek seviyelerinden destek buldu.

Brent 13 sent düşüşle varil başına 74,36 dolar olurken, ABD ham petrolü 22 sent düşüşle varil başına 71,07 dolar oldu.