Beş aracı kurumdan beş hisse için "AL" önerisi
1212Alarko Holding / İş Yatırım
Kapanış (TL) : 6.11
Hedef Fiyat (TL) : 5.4
Öneri :TUT
Getiri Potansiyeli % : -11.62
Alarko Holding Alma-Ata otoyol projesi için finansman anlaşması imzaladı
Alarko Holding’in %100 iştiraki olan Alsim, Alma-Ata otoyol projesinin inşaat ve işletim hakları projesinin finansmanını tamamladı. Hatırlatmak gerekirse Alsim, bir JV’nin parçası olarak Mart 2016’da yapım ve işletme hakkı ihalesini kazanmıştı. Alsim, otoyolu inşa edip 15 yıllık sabit gelirle işletecek ortak girişim grubunda %33,3 paya sahip olacak. Projenin toplam büyüklüğü 1.67 milyar dolar. Alsim’in projedeki payı 556mn dolara denk geliyor. Proje Alsim’in 3Ç19 itibari ile olan 1.2 milyar dolar bakiye sipariş büyüklüğünün içerisinde yer alıyor. Yönetimin bu projeden %13-14 dolar bazlı IRR beklentisi vardı. Benzer büyüklükte bir proje Alsim için varolan değerlememizde yer alıyor ancak yeterli bilgiye sahip olmadığımız için işletim hakkı değerlememizde yer almıyor dolayısıyla finansmanın tamamlanması hedef değerimizde yukarı yönlü revizyona neden olabilir. Alsim, Alarko Holding için var olan güncel net aktif değer hesabımızın %18 sini oluşturuyor.
