BIST-30 içinde kazanç potansiyeli en yüksek 7 hisse
29PGSUS Pegasus Hava Taşımacılığı
Pegasus Hava Yolları 2022’de 2.44 milyar € ciro, 835 milyon € FAVÖK (34.1% marj) ve 431 milyon € net kar rakamı elde etti. Pegasus Hava Yolları 2022 sonunda 96 uçaktan oluşan filosunun 2023 sonunda 15 yeni A321 Neo girişi ve 9 adet uçak çıkışı sonucu 102’ye arttırmayı planlıyor. 2023’de yıllık %20 toplam kapasite büyümesi ve 2.3 yüzde puan artışla %86’ya ulaşan doluluk oranı ile Pegasus Hava Yolu’nun 32.4 milyon (yıllık +%20) yolcu taşıyacağını hesaplıyoruz. Bu arada Pegasus Hava Yolları’nın merkez havalimanı olan Sabiha Gökçen Havalimanı’nda iki pistin birden 2024’de faal olacağını belirtmek isteriz.
Katalizör
Pegasus Hava Yolları’nın 2023’de filosuna nette 6 uçak girişi planlıyor. Havayolunun 2023’de bakım /onarım ve uçak alımları dahil toplam 0.9 milyar € yatırım harcaması yapacağını tahmin ediyoruz. Tüm varsayımlarımız ışığında Pegasus Hava Yolları’nın net borç pozisyonun 2022 sonundaki 2.05 milyar €’dan 2023 sonunda 2.26 milyar €’ya artacağını öngörüyoruz. PGSUS 2023 yılı FAVÖK rakamı tahminimizi kullanarak 6.0x Firma Değ./FAVÖK çarpanı ile değerliyoruz. PGSUS için hisse başına hedef fiyatımızı önceki 664.50 TL’den özellikle makro tahminlerindeki güncelleme sonucu 835.0TL’ye yükseltiyor ve AL tavsiyemizi koruyoruz.
