Deniz Yatırım dört hisse için "AL" önerisi açıkladı
33Deniz Yatırım, VESBE-Vestel Beyaz için hedef fiyatını 29 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu, VESTL-Vestel Elektronik için ise hedef fiyatını 118 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu
VESBE & VESTL: 1Ç24 tahminlerimiz
Enflasyon Muhasebesi uygulamasının BIST’e kote şirketlerin büyük çoğunluğunda yürürlüğe girmesi nedeniyle Araştırma kapsamımızdaki şirketler için alışık olduğumuz düzen ve kapsamda kar tahminleri yapamadığımızı, 4Ç rakamlarında olduğu üzere, bu dönem özelinde de bir kez daha hatırlatmak isteriz.
Öncelikle, tahminlerimizin enflasyon muhasebesinin etkilerini içerdiğini belirtelim. 1Ç24 dönemi görünümünden bahsetmek gerekirse; yurt içi beyaz eşya talebi ücret artışları ve öne çekilen talebin etkisiyle güçlü seyrederken, yurt dışı talep özellikle AB dışı ihracat pazarlarındaki yavaşlama ve Kızıldeniz’deki sorunlar ile yüksek baz etkisi nedeniyle daraldı. TV segmentinde ise hem yurt içi hem de yurt dışı görece daha zayıf seyir izledi.
Beklentimiz, Vestel Beyaz Eşya’nın 14.236 milyon TL satış geliri, 1.532 milyon TL FAVÖK ve 479 milyon TL net kar; Vestel Elektronik’in ise 25.927 milyon TL satış geliri, 2.573 milyon TL FAVÖK ve 133 milyon TL net kar kaydedebileceği yönünde. Enflasyon muhasebesi uygulaması ile hayatımıza giren parasal kayıp kazanç kaleminin ise önceki dönemle benzer şekilde net kar rakamları açısından destekleyici konumda kalmaya devam edebileceğini düşünüyoruz. Hatırlatmak gerekirse, Vestel Beyaz Eşya, 1Ç23 döneminde TMS 29 etkileri hariç bırakıldığında 9.788 milyon TL satış geliri, 792 milyon TL FAVÖK ve 415 milyon TL net kar; Vestel Elektronik ise 16.915 milyon TL satış geliri, 1.154 milyon TL FAVÖK ve 64 milyon TL net zarar açıklamıştı.
Vestel Beyaz Eşya ve Vestel Elektronik için 12-aylık hedef fiyatlarımız sırasıyla 29,00 TL ve 118,00 TL seviyelerinde bulunurken, önerimiz her iki hisse senedi için de AL yönünde. VESBE ve VESTL, yılbaşından itibaren sırasıyla BIST 100 endeksinin %3 ve %50 üzerinde performans sergilemiştir.
