New York borsasında ana endeksler tarihi zirvelerde işlem görürken, Warren Buffett’ın bir zamanlar “ateşle oynamak” olarak nitelendirdiği bir değerleme ölçütü yeniden gündemde. Buffett Göstergesi olarak bilinen bu oran, ABD borsalarının toplam piyasa değerinin gayrisafi yurtiçi hasılaya (GSYH) oranını ifade ediyor ve günümüzde yaklaşık %200 seviyesinde seyrediyor.

Buffett, 2001 yılında bu seviyeleri “tehlike sinyali” olarak tanımlamıştı. O dönem, dotcom balonu sırasında oran benzer seviyelere çıkmış ve Buffett, bunun piyasa için uyarıcı bir işaret olduğunu ifade etmişti.

Buffett Göstergesi Ne Anlama Geliyor?

Buffett’ın 2001 yılında kaleme aldığı yazısında önerdiği bu gösterge, borsanın toplam piyasa değeri ile ABD GSYH’sini karşılaştırıyor. Oranın, uzun vadeli piyasa trendlerini anlamak ve piyasanın değerlemesini ölçmek için “muhtemelen en iyi tek ölçüt” olduğunu söylemişti.

Bugün bu oran, üçüncü çeyrekte %200 civarına ulaşarak, tarihsel olarak tehlike işareti kabul edilen seviyeleri yakaladı. Örneğin, dotcom balonunun zirve yaptığı dönemde oran, daha önce görülmemiş seviyelere yükselmişti. Buffett, bu oranın aşırı değerlere ulaşmasını, piyasadaki balonların önemli bir göstergesi olarak görüyordu.

Investopedia’nın hesaplamasına göre, mevcut oran %200’ün hemen altında yer alıyor. Ancak ekonomik faaliyetlerin piyasa değerlerini ne kadar destekleyebileceği konusunda belirsizlik devam ediyor.

Berkshire Hathaway’in Stratejisi: Nakit Artışı ve Hisse Satışı

Buffett’ın yönettiği Berkshire Hathaway, son dönemde hisse senetlerini satma ve nakit rezervlerini artırma stratejisi izliyor. Şirket, Apple (AAPL) ve Bank of America (BAC) gibi devasa portföylerde satış gerçekleştirerek, nakit rezervlerini 320 milyar doların üzerine çıkardı.

Bu hamleler, Buffett’ın piyasaların aşırı değerlenmiş olabileceğine dair bir endişe taşıdığını ya da potansiyel satın almalar için hazırlık yaptığını gösteriyor. Wall Street Journal, Berkshire Hathaway’in bu büyük nakit rezerviyle, ABD’nin en değerli 25 şirketi dışındaki her birini satın alabilecek kapasitede olduğunu bildirdi.

Uzun Vadeli Getiriler ve Buffett’ın Yaklaşımı

Buffett’ın satışları, bazı piyasa yorumcularına göre yaklaşan bir çöküş öngörüsünden ziyade, uzun vadeli getiri beklentilerinin azalmasına duyulan güvenin bir yansıması. Bloomberg yazarı Nir Kaissar, Buffett’ın piyasadan nakit çekmesinin, piyasanın idealden daha düşük uzun vadeli getiriler sunabileceğine olan inancını gösterdiğini ifade etti.

Buffett, geçmişte piyasalardaki “balon” seviyelerine ulaşıldığında dikkatli hareket etmenin önemini vurgulamıştı. Günümüzdeki oranlar ve Buffett’ın bu yaklaşımları, yatırımcıların piyasa değerlemelerine daha dikkatle yaklaşması gerektiğini işaret ediyor.

Buffett Göstergesi: Tarihi ve Önemi

Buffett Göstergesi, geçmişte %70 ila %80 seviyelerinde olduğunda piyasaların alım için cazip olduğunu göstermişti. Bu seviyeler, 2008 mali krizinden sonra toparlanma döneminde yeniden görülmüştü. Ancak günümüzdeki %200 oran, aşırı değerlemelere ve potansiyel risklere dikkat çekiyor.

Buffett, bu göstergeyi “belirli sınırlamaları olsa da piyasa değerlemelerini anlamanın etkili bir yolu” olarak tanımlamıştı. Bugünkü piyasa trendleri ise bu göstergeyi yatırımcılar için daha anlamlı hale getiriyor.