New York borsasında S&P 500, 2024 yılı boyunca 50'den fazla rekor kırarak yaklaşık %27'lik bir kazanç elde etmeye hazırlanıyor. Endeksteki bu yükseliş, dot-com döneminden bu yana borsanın yakaladığı en etkileyici iki yıllık performansı işaret ediyor. Geçtiğimiz yıl %24,2 artan endeks, bu yılki büyüme ile önceki rekorlarını da geride bıraktı. Bu kez piyasanın itici gücü dot-com hisseleri değil, yapay zeka sektöründeki şirketlerin hızlı yükselişi oldu. Peki bu yükseliş devam edecek mi, risk uyarıları ne kadar dikkate alınmalı?

Wall Street'teki bu yükselişte bazı hisseler başı çekti. Özellikle Nvidia, yapay zeka odaklı çip talebinin artmasıyla birlikte 2023 yılında değerini üçe katladıktan sonra bu yıl da iki kat daha büyüdü. Aynı şekilde, yapay zeka için sunucu üreten Super Micro Computer, geçen yıl üç kat büyüdükten sonra bu yıl yaklaşık %48 oranında yükseldi.

Ekonomide Durgunluk Korkuları Hafifliyor

COVID-19 salgını sonrasında yaşanan ekonomik toparlanma, durgunluk endişelerinin gölgesinde devam ediyor. Federal Rezerv, yüksek enflasyonu kontrol altına alabilmek için faiz oranlarını son 20 yılın en yüksek seviyelerine çıkarmıştı. Ancak, birçok uzmanın kaçınılmaz olduğunu düşündüğü bir durgunluk bugüne kadar gerçekleşmedi.

1998 yılındaki benzer bir iki yıllık yükselişin ardından 1999 yılında borsa %19,5 oranında değer kazanmıştı. Ancak, bu büyüme 2000 yılında dot-com balonunun patlaması ile yerini düşüşe bırakmış ve borsa birkaç yıl süren bir durgunluk dönemine girmişti.

2025'e Yönelik Beklentiler

Wall Street'teki uzmanlar, borsanın 2025 yılında da büyümeye devam edeceğini, ancak kazançların 2024 seviyesine ulaşamayacağını öngörüyor. UBS Global Wealth Management uzmanlarından Jason Draho, S&P 500'ün 2025 yılı sonunda 6.600 seviyesine ulaşacağını ve bunun %9'luk bir artış anlamına geleceğini tahmin ediyor.

Ancak geçmişteki benzer yükseliş trendlerinin ani bir şekilde sona erdiği ve piyasanın düzeltme süreçlerine girdiği de biliniyor. Özellikle S&P 500, bu yıl içinde en az %10'luk bir düşüş yaşamamış durumda. Bu tür düzeltmelerin her birkaç yılda bir yaşanması gerektiği düşünülüyor ve bu da uzmanlar arasında bir endişe kaynağı oluşturuyor.

Piyasalardaki İyimserlik ve Riskler

Ameriprise’ın baş piyasa stratejisti Anthony Saglimbene, mevcut iyimserlik dalgasının yatırımcılar üzerinde yanlış bir rahatlık hissi yaratabileceği konusunda uyardı.

Saglimbene, “Piyasada çok fazla iyimserlik var. Ancak, rasyonel yatırımcıların, mevcut hisse senedi momentumunu neyin raydan çıkarabileceğini anlamaları gerekiyor. Şu an bu farkındalık oldukça düşük” ifadelerini kullandı.

Yapay zeka odaklı büyüme, borsayı yeni zirvelere taşırken, uzmanlar bu ivmenin sürdürülebilirliği konusunda temkinli olmayı öneriyor.