Erdemir için 3 kurumdan "AL" önerisi
44Ereğli Demir Çelik / İş Yatırım
Kapanış (TL) : 9.23
Hedef Fiyat (TL) : 11.3
Öneri :AL
Getiri Potansiyeli %: 22.43
4Ç19 sonuçları beklentilerin altında
Erdemir 4Ç18’deki 1,684 milyon TL net kar rakamının oldukça altında, 4Ç19’de (Is Yat: TL546mn; Piyasa: TL422mn) beklentilerden daha zayıf 227 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Gerileyen çelik fiyatları ile ortalamda yüksek demir cevheri fiyatları net kardaki yıllık bazdaki gerilemenin temel nedenleri olarak öne çıkıyor. Çelik fiyatlarındaki düşüş net kardaki çeyreksel düşüşün de nedenini oluşturmaktadır. Şirket 4Ç19’de beklentilerin altında (Is Yat: TL920mn; Piyasa: TL865mn) yıllık bazda %68 düşüşle 701 milyon TL FAVÖK rakamı açıkladı. Beklentilerimizden zayıf gerçekleşen operasyonel marjlar net kar tahminimizdeki sapmanın temel nedenini oluşturmaktadır.
Erdemir’in beklentilerin altında açıklanan 4Ç19 sonuçlarına olumsuz piyasa tepkisi bekliyoruz. Önümüzdeki dönemde, ticaret savaşları ve Avrupa ekonomisi ile igili haber akışı ile çelik fiyatları ve hammadde fiyatlarındaki trendler hissenin performansını etkileyecek önemli gelişmeler olacaktır. Şirketin bugün düzenleyeceği analist toplantısı sonrası tahminlerimizde değişikler yapabiliriz.
