Garanti BBVA Yatırım, TCELL-Turkcell için hedef fiyatını 86 TL'den 114 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

• Turkcell 1Ç23'teki 269mn TL'lik net zarara kıyasla 1Ç24'te 2.635mn TL net kar açıklamıştır.
• Yıllık olarak bakıldığında, FVAÖK’teki yıllık %23 artış, 161mn TL net finansal gelir (1Ç23’te 872mn TL net finansal gider) ile birlikte finansal yatırımların gerçeğe uygun değer farkı, faiz ve kur farkı gelirlerinden oluşan 885mn TL (1Ç23’te 389mn TL) yatırım faaliyetlerden gelir net karı desteklemiştir.
• Turkcell 1Ç24’te yıllık %12 artışla 30,822mn TL konsolide gelir açıklamıştır. Konsolide gelirlerin %86’sını oluşturan Turkcell Türkiye’nin gelirleri temel olarak, genişleyen faturalı abone bazı ve fiyat artışı ile yıllık %13 artarak 26,516mn TL olmuştur.
• Turkcell’in konsolide gelirlerinin %3’ünü oluşturan Turkcell Uluslararası gelirleri yıllık %2.2 artarak 815mn TL’ye yükselmiştir. Financell gelirlerindeki %53.5 ve Paycell gelirlerindeki %33.2’lik büyümenin desteği ile Grup gelirlerinin %5'ini oluşturan Techfin gelirleri yıllık %43.7 artarak 1,513mn TL olmuştur.
• Turkcell’in faturalı hat abone sayısı 1Ç24’te net 472bin abone artışı ile faturalı abonelerin, toplam mobil abone içerisindeki oranı %72.3 olmuştur. Mobil abone başına elde edilen aylık gelir (ARPU) 1Ç24’te M2M hariç, fiyat düzenlemeleri, daha yüksek paketlere geçirme stratejisi ve artan faturalı abone sayısının desteği yıllık %17.1 artmıştır.
• Turkcell 1Ç24’te yıllık %23 artışla 12,754mn TL FVAÖK açıklamıştır. %41.4 olan konsolide FVAÖK marjı yıllık 3.8puan iyileşmiştir. Konsolide FVAÖK’ün %94.3’ünü oluşturan Turkcell Türkiye’nin 12,027mn TL’lik FVAÖK’ü yıllık %24.4 artarken FVAÖK marjı %45.4 olmuştur.
• Turkcell 2024 yılında yüksek tek haneli gelir büyümesi beklentisini düşük çift haneli seviyeye revize ederken, yaklaşık %42 FAVÖK marjı ve yaklaşık %23 olan operasyonel yatırım harcamalarının gelire oranı hedeflerini muhafaza etmiştir.
• Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz
• Turkcell’in 1Ç24 sonuçları güçlü olup ayrıca 2024 gelir büyümesi hedefinde yukarı yönlü revizyon dikkate alındığında sonuçların hisse etkisini Olumlu olarak değerlendiriyoruz.
• Turkcell için Endeks Üstü Getiri (EÜ) tavsiyemizi korurken, 12 Aylık yeni hedef fiyatımızı 114TL olarak belirliyoruz.