Garanti BBVA Yatırım beş hisse için yatırım tavsiyesini açıkladı
44Garanti BBVA Yatırım, YATAS-Yataş için hedef fiyatını 48.1 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Beklentilerin altında net zarar
Yataş, 3Ç23’te 110mn TL olan piyasa beklentisinin altında 25mn TL net zarar açıklamıştır (3Ç22: +156mnTL; 2Ç23: 207mnTL)
Kredi koşullarındaki sıkılaşmanın talep yönlü negatif etkisine ek olarak teslimat ve lojistik tarafta şirkette yaşanan aksaklıkların gelir tarafına önemli ölçüde yansıdığını düşünüyoruz.
Şirket, 3Ç23’te 226mn TL FVAÖK açıklarken, FVAÖK marjı ise %9.3 olarak gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi 260mn TL FVAÖK’e karşın %10.8 FVAÖK marjı olması yönündeydi. Yıllık bazda, FVAÖK’te %4 düşüş ve FVAÖK marjında 3.9 puan daralma vardır.
3Ç23’te piyasa beklentilerine paralel 2,440mnTL satış geliri elde edilmiştir. Satışlar, yıllık olarak %37 artış, önceki çeyreğe göre ise %6 düşüş kaydetmiştir.
Piyasa etkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz
Yataş’ın açıkladığı sonuçlarda net kar (net zarar) ve FVAÖK beklentilerin altındadır. 3Ç23 sonuçlarının hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Şirket için Endeks Üstü Getiri (EÜ) olan tavsiyemizi 48.1TL hedef fiyatımızla devam ettiriyoruz.
