Garanti BBVA Yatırım, ISCTR-İş Bankası C için hedef fiyatını 17.5 TL, tavsiyesini "endekse paralel getiri" olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

ISCTR 3Ç24 Finansal Sonuçlar – Nötr

İş Bankası 5,534mn TL net kar açıkladı (çeyreksel bazda %63 azalma, yıllık bazda %73 azalma, %20.5 özkaynak karlılığı). Açıklanan kar bizim beklentimiz olan 6,200mn TL ve piyasa beklentisi olan 6,758mn TL’nin altında gerçekleşti. Kümüle kar ise yıllık bazda %33 azalarak 34.7mlr seviyesinde gerçekleşti. Çeyreksel bazda azalan net faiz gelirleri ve azalan iştirak katkısı ile artan faaliyet giderleri ve karşılık giderleri net karı baskıladı. Banka %30 civarında olan özkaynak karlılığı beklentisinde aşağı yönlü risklerin olduğunu belirtti.

Öne çıkan başlıklar

Çeyreksel bazda swap eklenmiş net faiz marjı -0.9% seviyesinde yatay kaldı. Kredi mevduat makası aynı dönemde 176baz puan artmasına rağmen, regülasyonlar ve para piyasası fonlama maliyetinin artması marjı baskıladı. Banka %2 civarında yıl sonu için beklediği net faiz marjında aşağı yönlü risklere vurgu yaptı. TL kredi büyümesi yılbaşına göre %33 seviyesinde gerçekleşirken banka %50 olan beklentisinin gerçekleşeceğini belirtti.

Bankanın komisyon gelirleri yılın ilk dokuz ayında %155 büyürken, banka %100 büyüme hedefinin oldukça üzerine çıkacağını belirtti. Faaliyet giderleri yılık bazda %62 ile sektörün altında büyürken, komisyon gelirlerinin giderleri karşılama oranı %82 seviyesinde gerçekleşti. Banka yıl sonunda enflasyona yakın bir gider büyümesi bekliyor.
Bankanın takip oranı %1.9 seviyesinde gerçekleşirken, %2 olan beklenti korundu. Bu çeyrekte yeni takip girişleri çeyreklik bazda %155 artarak 5.9mlr TL oldu. Yılın ilk dokuz ayında risk maliyeti 104 baz puan seviyesinde gerçekleşirken, banka 100baz puan olan yıl sonu beklentisini korudu.

Piyasa etkisinin nötr olmasını bekliyoruz

Sonuçların piyasa beklentisinin aşağısında, ancak piyasa etkisinin son düşüşle beraber sınırlı kalmasını bekleriz. İş Bankası için “Endekse Paralel” tavsiyemizi ve 17.50TL olan hedef fiyatımızı koruyoruz.