Gedik Yatırım iki hisseyi model portföye ekledi
25Turkcell’i ekliyoruz:
Turkcell’in mevcut iş modeli nedeniyle Covid-19 salgınından olumsuz etkilenmeyecek az sayıda şirketten biri olduğunu düşünüyoruz. Roaming gelirleri ve ekipman satışlarındaki olası olumsuz etkinin daha yüksek data kullanımıyla telafi edileceğini öngörüyoruz. Virüsün yayılması korkusu ve okulların/işletmelerin kapanması, insanların daha fazla evlerinde kalmasına neden olarak iletişimi artırmasının yanında, önümüzdeki dönemde değişmesi olası tüketim trendlerinin şirket için avantaj olduğunu düşünmekteyiz. Bu nedenle artan data kullanımının katkısıyla Turkcell’in abone başı gelirlerinin 2020’de %12 civarlarında artış kaydederek %14’lük satış gelirleri büyümesine destek olmasını öngörüyoruz. 2020 yılı için %41 FAVÖK marjı ile 11,8 milyar TL güçlü FAVÖK yaratmasını bekliyoruz. Hisse 2020 yılı beklentilerine göre 3.5x FD/FAVÖK ile benzerlerine (benzer şirketler ortalaması 4,9x FD/FAVÖK) göre cazip seviyelerden işlem görmektedir.
