2025'te piyasaların odak noktası, 20 Ocak'ta Beyaz Saray'a geri adım atacak olan ABD Başkanı seçilen Donald Trump'ın politikaları olurken, analistler Trump'ın politikalarının hem büyümeyi desteklemesini hem de fiyat baskılarını artırmasını bekliyor.

Çarşamba günü CNN, Trump'ın müttefiklerine ve düşmanlarına yönelik bir dizi evrensel gümrük vergisine yasal gerekçe sağlamak için ulusal bir ekonomik acil durum ilan etmeyi düşündüğünü bildirdi. Pazartesi günü Washington Post, Trump'ın daha incelikli gümrük tarifeleri üzerinde durduğunu söylemiş, ancak daha sonra bunu yalanlamıştı.

Gelişen gümrük vergisi tehdidi tahvil faizlerinin yükselmesine neden oldu ve gösterge niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin faizi Çarşamba günü %4,73 ile 25 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Asya saatlerinde %4,6769 seviyesindeydi.

InTouch Capital Markets Asya FX Başkanı Kieran Williams “Trump'ın gümrük tarifeleri konusundaki değişken söylemi şüphesiz USD üzerinde etkili oldu. Görünüşe göre bu durum, piyasaların önümüzdeki dört yıl boyunca uyum sağlaması gereken bir şey” dedi ve ekledi:

“Tarife tartışmalarının kısa vadede USD'yi desteklemesi muhtemel olsa da, bilinmeyen sonuçları olan karmaşıklıkları da beraberinde getiriyor.”

Tahvil piyasasındaki satışlar doları ayakta bıraktı ve döviz piyasasına gölge düşürdü.

Euro 1,03095$'a gerileyerek geçen hafta gördüğü iki yılın en düşük seviyesine yakın seyretmeye devam ederken, yatırımcılar tarife belirsizlikleri nedeniyle tek para biriminin bu yıl 1$ seviyesine düşebileceğinden endişe ediyor.

Sterlin, Çarşamba günü İngiliz devlet tahvili getirilerinin son yılların en yüksek seviyelerine ulaşmasıyla Nisan ayından bu yana en zayıf seviyesini gördükten sonra Asya'daki erken işlemlerde çok az değişerek 1,2353 dolar oldu.

Pepperstone araştırma müdürü Chris Weston, “Birleşik Krallık tahvil piyasasını dikkatle izlemek için açık bir neden var ve son eğilim kesinlikle endişe verici” dedi ve şöyle devam etti:

“Ancak, İngiltere Merkez Bankası'nın bu sefer daha hazırlıklı olduğuna ve yaldız piyasasındaki bir likidite olayından kaynaklanan işlevsiz bir piyasa görmemiz durumunda devreye girecek araçları gözden geçirdiğine dair bazı güvenceler alabiliriz.”

Eski Başbakan Liz Truss'un “mini bütçesini” takip eden kargaşa sırasında hem sterlin hem de gilt fiyatlarındaki düşüşler Eylül 2022'de çok daha keskin oldu.

Bu durum, ABD para birimini diğer altı birim karşısında ölçen dolar endeksinin 109,03 ile geçen hafta ulaştığı iki yılın en yüksek seviyesinin hemen altında kalmasına neden oldu. Endeks, yatırımcıların ABD'nin faiz indirimlerinin ölçülü bir hızda gerçekleşeceği beklentisiyle geçen yıl %7 değer kazandı.

ABD Merkez Bankası geçen ay, enflasyona ilişkin endişeler ve Trump yönetiminin politikaları nedeniyle daha önce öngördüğü dört faiz indiriminden 2025 yılı için iki faiz indirimi öngörerek piyasaları sarsmıştı.

Çarşamba günü açıklanan Aralık ayı toplantı tutanakları, merkez bankasının yeni enflasyon endişelerine işaret ettiğini ve yetkililerin yeni yönetimin planlarının ekonomik büyümeyi yavaşlatma ve işsizliği artırma riskinin arttığını gördüklerini gösterdi.

Çarşamba günü 158,55 ile son altı ayın en düşük seviyesini gören yen, dolar başına 158,2 seviyesindeydi ve Tokyo'nun geçtiğimiz Temmuz ayında piyasaya müdahale etmesine neden olan 160 seviyesine yakın seyrediyordu.

Yen geçen yıl dolar karşısında %10'dan fazla değer kaybetti ve 2025'e durağan bir başlangıç yaptı; tüccarlar Japonya Merkez Bankası'nın ay sonundaki toplantısı öncesinde yeni bir müdahale ihtimaline karşı temkinli.

Çarşamba günü açıklanan veriler, Japonya'da tüketici güveninin Aralık ayında kötüleştiğini göstererek, merkez bankasının sağlam hane halkı harcamalarının ekonomiyi destekleyeceği ve faiz oranlarında bir artışı haklı çıkaracağı yönündeki görüşüne şüphe düşürdü.