Yıllar süren durgunluğun ardından, Güney Kore borsası yatırımcı dostu reformlar ve artan hissedar odaklılığı ile yeniden canlanmaya hazır. Samsung Electronics gibi dev şirketlerle tanınan Kospi Endeksi, son yıllarda yatırımcı çekiciliğinin eksikliği nedeniyle küresel piyasaların gerisinde kaldı. Fakat hükümetin Japonya'nın izinden giderek "Kurumsal Değer Artışı Programı"nı açıklaması, piyasalarda iyimserlik yarattı.

Ekonomik büyüme ve şirket kazançları endişe kaynağı olmasa da, Güney Kore borsası 0,2 gibi düşük bir fiyat/defter oranına sahip. Bu durum, şirketlerin varlık değerinin altında işlem gördüğünü ve yatırımcıları tereddüde düşürdüğünü gösteriyor.

Başlatılan reformlar, şeffaflığı artırmayı ve yatırımcı ilgisini çekmeyi amaçlıyor. Şirketlerin öz sermaye karlılığı, hisse başına kazanç gibi finansal verileri ve hissedar değerini yükseltme stratejilerini açıklamaları zorunlu olacak. Bu sayede, yatırımların cazip hale gelmesi ve değerlemelerin yükselmesi bekleniyor. Sermaye kazançları ve temettüler üzerindeki vergi indirimleri de yatırımcılara ek teşvik sağlayacak.

Piyasa reformlara şimdiden olumlu tepki verdi. Kospi Endeksi, Ocak ayından bu yana %7,1'lik bir artışla küresel endeksleri geride bıraktı. Reformların netleşmesi ve uygulamaya geçmesi ile piyasada daha da büyük bir yükseliş öngörülüyor.

Jefferies'in küresel kantitatif strateji başkanı Desh Peramunetilleke, Japonya'daki başarı hikayesini örnek göstererek Kore piyasasında birçok "kolay kazanç" fırsatı olduğunu belirtiyor. Hyundai Motor, Korea Air Lines gibi düşük PD/DD ve F/K oranlarına ve yüksek öz sermaye karlılığına sahip şirketler, reformlardan en çok faydalanacaklar arasında yer alıyor. Industrial Bank of Korea ve Hankook & Co. gibi likiditesi yüksek hisse senetleri de yatırımcılara cazip gelebilir.

Doğrudan yatırım tercihinin yanı sıra daha geniş bir yatırım yelpazesi için iShares MSCI Güney Kore ETF seçeneği de değerlendirilebilir. Bu ETF, Samsung gibi büyük şirketlere ağırlık vererek piyasayı takip ediyor. Şu anda beklenen defter değerinin 0,9 katı ile Kospi'den daha yüksek işlem görse de, reformların gerçekleşmesi halinde büyüme potansiyeli taşıyor.

Güney Kore borsasındaki potansiyel canlanma, önemli bir yükseliş potansiyeli arayan yatırımcılar için cazip bir fırsat sunuyor. Şeffaflık, hissedar odaklılık ve vergi avantajları vaat eden düzenleyici reformlar ile bu Asya devi için gelecek her zamankinden daha parlak görünüyor.