Halk Yatırım BIOEN için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı
Halk Yatırım, BIOEN-Biotrend Enerji için hedef fiyat ve tavsiyesini paylaştı. İşte o rapor...
Halk Yatırım, BIOEN-Biotrend Enerji için hedef fiyatını 23 TL'den 27,7 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "tut" olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:
Ertelenmiş vergi gelirinin desteğinde net karda yıllık bazda %67 artış görüldü. Biotrend Enerji’nin TMS 29 etkisi dahil net karı 1Ç24’te yıllık bazda %67 artışla 558 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Net kar tahminimizdeki sapmada şirketin bu dönemde 336,22 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetmesi etkili oldu. Biotrend Enerji’nin operasyonel karlılıkta ılımlı toparlanma ve net borçta çeyreksel bazda dengelenmeye işaret eden 1Ç24 finansallarının hisse performansına etkisini ‘nötr’ olarak değerlendiriyoruz.
Net borçta çeyreksel bazda dengelenme. 1Ç24’te şirketin net borcu, çeyreksel bazda %3’lük ılımlı artışla 3,52 mlr TL seviyesinde gerçekleşti (1Ç23: 1,91 mlr TL).
Kurum beklentimizle uyumlu FAVÖK. TMS 29 etkisi dahil edildiğinde şirketin FAVÖK’ü, brüt karlılıktaki gerileme ve operasyonel giderlerde görülen yükselişin etkisinin, amortisman ve itfa giderlerinde yıllık bazda görülen %89
oranındaki artışla dengelenmesiyle, önceki yılın aynı dönemine göre %6,9 artışla 161 mn TL seviyesinde, kurum beklentimizle uyumlu gerçekleşti. FAVÖK marjı da yıllık bazda 1,6 puan artışla %26,7 seviyesinde gerçekleşti. Ayrıca, şirketin 85,43 mn TL olan 1Ç23 dönemine ilişkin FAVÖK’ü, enflasyon muhasebesi sonrası 150,35 mn TL olarak güncellendi.
BIOEN için 23,00 TL olan hedef fiyatımızı 27,70 TL olarak güncelliyor ve ‘TUT’ tavsiyemizi sürdürüyoruz. Biotrend Enerji’nin beklentimizi aşan FAVÖK marjına ve borçlulukta çeyreksel bazda dengelenmeye işaret eden 1Ç24 sonuçlarının ardından modelimizi güncelliyoruz. Mikro bazda şirketin seracılık, karbon satışlarına ilişkin beklentilerimize ek olarak, Honeywell projesinin operasyonel karlılığa katkısını modelimize yansıtıyoruz. Makro bazda yaptığımız revizyonların ardından yılsonu FAVÖK ve net kar beklentilerimizi sırasıyla 776 mn TL ve 1,16 mlr TL olarak şekillendiriyoruz. Bu çerçevede BIOEN için 23,00 TL olan hedef fiyatımızı 27,70 TL olarak güncelliyor ve ‘TUT’ tavsiyemizi sürdürüyoruz