Hangi banka hissesi daha çok kazandıracak?
211| Şirket Kodu | HALKB |
| İsmi | Halkbank |
| Son Kapanış (TL) | 13.92 |
| Getiri Potansiyeli (%) | 22.13 |
| Cari Yabanci Oranı (%) | 0.51 |
| Cari F/K | 5.63 |
Yatırım Teması
Faizlerdeki yükselişin karlılık üzerindeki olumsuz etkileri yılın ikinci yarısında da görülmeye devam edilecek. Enflasyona endeksli tahviller negatif kredi spredlerinin olumsuz etkisini ilk yarıda kısmen frenledi. Ancak yılın ikinci yarısında yapacağı ilave katkı sınırlı olacak. Faiz dışı gelirlerin bu olumsuz tabloyu düzeltmek için yeterli olmayacağını hesaplıyoruz. Bu nedenle Halkbank’ın 2023 yılını tek haneli özkaynak getirisi ile bitirmesini bekliyoruz. 2024 yılında aktiflerin yeniden fiyatlanması ile kredi marjlarının iyileşmesini ve özkaynak getirisinin kısmen iyileşmesini bekliyoruz. 2021 – 2023 döneminde enflasyona endeksli tahviller karlılığı destekleyen temel unsur haline gelmişti. 2024 yılında kredi spredlerindeki iyileşme belirleyici unsur olacak. Bu süreci aktif kalitesini koruyarak yönetebilen bankalar pozitif ayrışacak.
Katalist
ABD’de açılan dava ile ilgili olumlu gelişmeler banka değerlemesindeki ilave risk primini ortadan kaldırarak sermaye kazancı sağlayabilir
Değerleme
Banka için 17 TL olan hedef fiyatımızda bir değişikliğe gitmiyoruz. Kısa vadede karlılıkla ilgili endişemiz ve orta vadede özkaynak getirisinin yükselmesinin önündeki engeller nedeniyle temkinli olmayı tercih ediyoruz.
Riskler
Büyümenin yavaşlamasını ve regülasyonların hafiflemesiyle özel mevduat ve kalkınma bankaları ile rekabetin kızışmasını banka için temel riskler olarak görüyoruz.
>> SONRAKİ SAYFA: Akbank/ Getiri Potansiyeli % 26.27
