New York borsasında Meta Platforms Inc., son iki yılda internet hisselerinin yıldızı haline gelerek %500’e yakın bir getiri sağladı. Şirketin, bu hafta açıklanacak üçüncü çeyrek kazanç raporu öncesinde yatırımcılar, Meta’nın geçtiğimiz yıllarda yaptığı yüksek harcamaları hatırlıyor. Üç yıl önce Meta, agresif bir harcama planı açıklamış ve özellikle çalışanlara sağlanan avantajlar nedeniyle hisse senetleri %25 değer kaybetmişti. Ancak şirket, hızla stratejisini değiştirdi.

Şu an Meta hisselerine baktığımızda, yapay zeka (YZ) harcamaları konusunda yatırımcıların endişelerinin azaldığı görülüyor. Facebook’un ana şirketi olan Meta, internet ve bulut alanındaki rakipleriyle yarışmak ve yeni deneyimler sunmak için yapay zeka donanımına yatırım yapıyor. Bernstein analisti Mark Shmulik, Meta’nın harcamaları makul bir oranda artırırken yüksek yatırım getirisi sağlayacağını belirtti. Shmulik, 2025 yılı ve sonrasını “yapay zeka, iş mesajlaşması ve giyilebilir cihazlar” gibi fırsatlarla dolu bir dönem olarak tanımlıyor.

Meta hisseleri artık “kur ve unut” tarzı yatırım değerlendiriliyor. Shmulik’e göre, hisse senedi Alphabet Inc. gibi rakiplerle kıyaslandığında şimdiye kadarki en yüksek seviyeye ulaştı. Yine de analistler, Meta’nın sermaye harcamalarına dair yapacağı açıklamaları merakla bekliyor.

Melius Research analisti Ben Reitzes, CEO Mark Zuckerberg’in bu yılın üçüncü çeyreğinde yaptığı harcamaların, bir önceki yıla göre %33 artarak 8 milyar dolara ulaştığını ve bu artışın daha yeni başladığını belirtti. Reitzes, şirketin 2024 yılı için 40 milyar dolarlık bir yatırım harcaması planladığını, 2025 yılında ise bu tutarın 47 milyar dolara çıkabileceğini öngörüyor. Wall Street, Meta’nın bu harcama artışını sürdüreceği beklentisiyle ilgisini giderek artırıyor.

BofA analistleri, yapay zeka yatırımlarının hem rekabeti artırmak hem de rakiplerinin gerisinde kalmamak adına stratejik bir hamle olduğunu dile getirdi. Ancak bazı uzmanlar, YZ’nin bu kadar yüksek yatırım bütçelerini hak edip etmediğinden emin değil. Bu durum yalnızca Meta gibi büyük şirketler için değil, aynı zamanda yapay zeka donanımı tedarik eden yarı iletken şirketleri için de önem taşıyor. Reitzes, Meta’nın bugüne kadarki yapay zeka çabalarının başarılı olduğunu ve bu başarının Meta’nın ürün portföyünü güçlendirdiğini belirtti. Meta’nın bu başarıları, Google gibi devlerin de aynı yönde yatırım yapmasını zorunlu hale getiriyor.

Meta’nın 2025 yılına dair tahminlerini henüz açıklamamış olması Wall Street’te merak uyandırdı. Analist Scott Devitt, Meta’nın bir sonraki toplantıya kadar bu tahminleri açıklamayabileceğini, ancak yatırımcıların bu yılki beklentilerden fazla sapma beklemediklerini ifade etti. Devitt’e göre, Meta’nın sermaye harcamalarını yavaşlatma kararı alması beklenmese de, yılın son çeyreği için açıklanacak olan sonuçlar riskleri azaltacak.

Evercore ISI’dan Mark Mahaney de, 2025 yılı için sermaye harcama beklentilerini açıklama konusunda Meta yönetiminde bir eğilim gözlemlemediğini, ancak bu konuda artan bir baskı olduğunu ifade etti. Meta’nın yatırım harcamalarının Wall Street tahminlerini karşılayıp karşılamayacağı, özellikle önümüzdeki birkaç yıl için hisse senedi piyasasında önemli bir tartışma konusu olacak.

Raymond James analisti Josh Beck, Meta’nın sermaye harcamaları konusundaki tavrının önümüzdeki birkaç yıl boyunca önemli bir rol oynayacağını belirtti. Beck, Meta hisselerinde güçlü bir alım önerisi sunarken, şirketin 2025 ve 2026 yıllarında sırasıyla 55 milyar ve 60 milyar dolar sermaye harcaması yapacağına dair tahminlere dikkat çekti. Beck’e göre, bu harcamalar, gelir potansiyelinin de artacağı anlamına geliyor.

Anahtar Kelimeler: Meta hisseleri, yapay zeka, sermaye harcamaları, yatırım getirisi, Mark Zuckerberg