İntegral Yatırım, MPARK-MLP Care için hedef fiyatını 470 TL olarak belirledi. Raporda şu satırlara yer verildi:

MLP Sağlık (MPARK), 3Ç24 döneminde 2.090 milyon TL net kâr açıkladı. Piyasa beklentisi net karın 1.354 milyon TL gelmesi yönündeydi. Bu açıdan bakıldığında piyasa beklentisi üzerinde güçlü net kar geldi diyebiliriz. Net kar yıllık bazda %78 artış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %99 arttı. Net kar artışında cirodaki %27’lik reel büyüme etkili olurken, pazarlıklı satın alım sonucu oluşan kazançlar net karı desteklerken, artan finansman gideri net karı törpüledi. Net kar marjı yıllık bazda 6,1 puan artış göstererek %21,4 seviyesinde gerçekleşti.

Ciro... 3Ç24 döneminde satış gelirleri, yıllık %27 artış göstererek 9.782 milyon TL'ye yükseldi. Piyasa beklentisi net satış gelirinin 9.510 milyon TL olması yönündeydi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %27 arttı. Brüt kar yıllık %31,4 artışla 2,9 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık 1,0 puan artışla %30,0 seviyesinde gerçekleşti.

FAVÖK yıllık bazda %38 artış gösterirken, çeyreksel bazda %44,1 artış gösterdi ve 2,733 milyon TL oldu. Piyasa beklentisi 2.469 milyon TL idi. FAVÖK marjı da yıllık 2,2 puan artışla %27,9 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %24,6 FAVÖK marjı elde edilmişti.

9 Aylık Sonuçlar... 2024 yılının ilk 9 ayına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %26 artışla 27,6 milyar TL'ye yükseldi. Brüt kar marjı 0,3 puan artışla %27,1 seviyesinde, FAVÖK marjı 2,1 puan artışla %25,7 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %37,1 artış gösterdi ve 7,1 milyar TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte
şirketin 9 aylık net dönem kari %37,4 artışla 4 milyar TL'ye yükseldi. Şirketin net borç pozisyonu 2023 yılının aynı dönemine göre %22,9 artarken, bir önceki çeyreğe göre %5,5 azalarak bu dönemde 3,8 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 0,4 seviyesinde gerçekleşti. 30 Eylül 2024 itibariyle şirketin 703,9 milyon
TL döviz fazlası bulunmaktadır.

Şirketin nakit değerleri 2023 yıl sonuna göre 429,0 milyon TL azalarak 3,4 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 6,0 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 2,6 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 2,8 milyar TL nakit çıkışı oldu.

Değerlendirme & Hedef Fiyat... MLP Sağlık'ın 3. çeyreğe ilişkin açıkladığı finansal sonuçları beğendik. %27 reel büyüme sağlayan ciroya ek olarak, marjlardaki güçlenme, nat nakit pozisyonda artış ve net borç pozisyonundaki kontrol 3Ç24 dönemi finansallarında öne çıktı. MPARK için İNA Modelimize göre hesapladığımız hedef fiyatımız 470 TL'dir.