İş Yatırım 3 hisse için AL önerisi verdi
44Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S
Kapanış (TL) : 45.28
Hedef Fiyat (TL) : 51.6
Öneri :AL
Getiri Potansiyeli %: 13.96
MAVI 3Ç19 beklentileri
Mavi Giyim’in bugün piyasa kapandıktan sonra sonuçlarını açıklamasını bekliyoruz. Ne kar beklentilerimiz piyasadan bir miktar olumlu ayrışıyor. (İŞY:TL75mn, Piyasa: TL65mn). Güçlü net kar büyümsenin temel nedeni geçen senenin tek seferlik kur farkı nedeni ile gölgelenen zayıf baz etkisi. Şirketin sağlıklı büyümesinin (+%18 YoY) devam ettirmesini beklesek de, operasyonel karlılığın güçlü baz etkisin nedeni ile yıllık bazda 2,2 puan daralmasını ve buna bağlı 3Q19 FAVÖK’ün sınırlı %5 artış göstermesini bekliyoruz. (İŞY:TL156mn, Piyasa: TL152mn).
Piyasa beklentileri TRFS 16 etkileri hariç oluşturuldu, dolayısı ile açıklanacak rakamlar, piyasa tahminlerinden önemli ölçüde sapma gösterecek. (Daha yüksek FAVÖK, daha düşük net kar). Son olarak şirketin bu çeyrek sonuçları ile birlikte yıl sonu büyüme hedeflerini birkaç puan aşağı çekmesinin olası olduğunu düşünüyoruz.
