İş Yatırım 3 hisse için AL önerisi verdi
36Coca-Cola İçecek A.Ş
Kapanış (TL) : 44.4
Hedef Fiyat (TL) : 43
Öneri :AL
Getiri Potansiyeli %: -3.15
CCOLA 4Ç19 Finansal Sonuçları
Net kar güçlü operasyonel sonuçlar nedeniyle beklentileri aştı: Coca Cola İçecek 4Ç19 finansallarında 1mn TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yıl aynı dönem 156mn TL net kar oluşmuştu. Güçlü operasyonel sonuçlara rağmen yıllık bazda net kardaki bu düşüş net kur farkı giderlerinin daha yüksek olmasından kaynaklandı. Net kar piyasa tahminlerinin oldukça üzerinde gerçekleşti (İş Yatırım:125mn TL zarar, Piyasa: 148mn TL zarar). Net karın beklentimizden iyi gelmesi büyük ölçüde uluslararası operasyonların operasyonel kar marjının beklentimizden daha yüksek gerçekleşmesinden kaynaklandı. Şirket’in konsolide gelirleri beklentilere paralele 2.22 milyar TL gerçekleşirken (İş Yatırım ve Piyasa: 2.2 milyar TL), FAVÖK piyasa beklentisinin oldukça üzerinde 249mn TL gerçekleşirken (İş Yatırım 155mn TL, Piyasa 139mn TL), yıllık bazda %75 artış gösterdi.
2020 Beklentileri: Şirket 2020 yılında %3-4 hacim büyümesi, %15-18 bandında kur etkisinden arındırılmış gelir büyümesi ve nakit akış riskinden korunma muhasebesi etkisi hariç 100 baz puan FAVÖK marjı iyileşmesi bekliyor. Ayrıca gelirlerin %6-8’i oranında yatırım harcaması planlıyor.
Yorum: Net kar ve operasyonel karın beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi nedeniyle sonuçların hisse fiyatı üzerinde olumlu etki yaratmasını bekliyoruz.
