İş Yatırım 3 hisse için AL önerisi verdi
36İndeks Bilgisayar
Kapanış (TL) : 9.43
Hedef Fiyat (TL) : 11.4
Öneri :TUT
Getiri Potansiyeli % : 20.89
INDES 4Ç19: Net kar beklentimizin hafif üzerinde
İndeks 4Ç19’da, 37mn TL’lik beklentimizin hafif üzerinde, yıllık bazda %48 daralma ile 39mn TL net kar açıkladı. Net karda yıllık bazda görülen düşüşün sebebi, şirketin 4Ç18’de kaydetmiş olduğu vergi öncesi tek seferlik 74mn TL gayrimenkul projesi satış karı. Geçen yılın tek seferlik geliri hariç bakıldığında ise 4Ç19 net kar yıllık bazda %131 artış gösterdi. Şirketin 4Ç19 satışları yıllık bazda %135 artış ile 1960mn TL oldu (İŞY: TL1931mn). Datagate hariç bakıldığında, İndeks’in satışları yıllık bazda %132 artış ile 1695mn TL’ye yükseldi. 4Ç19 FAVÖK ise yıllık bazda %138 artış ile 62mn TL oldu ve bizim 61mn TL’lik beklentimize paralel gerçekleşti. Datagate hariç bakıldığında, Indeksi’n FAVÖK’ü yıllık bazda %148 artış ile 55mn TL oldu. Şirketin net borcu hızlı artan satışların getirdiği ek işletme sermayesi yükü nedeni ile 173mn TL’ye yükseldi. (3Ç19 net borç: 36mn TL). Indek’s bizim mevcut 2020 tahminlerimize göre 6.0x F/K ile işlem görüyor.
