İş Yatırım 3 hisse için AL önerisi verdi
36Ereğli Demir Çelik
Kapanış (TL) : 8.18
Hedef Fiyat (TL) : 9
Öneri :TUT
Getiri Potansiyeli %: 10.04
EREGL 1Ç20 Sonuçları
Erdemir 1Ç19’daki 997 milyon TL’lik net kar rakamının oldukça altında, 1Ç20’de beklentilere göre daha zayıf 300 milyon TL’lik net kar açıkladı (İş Yatırım: TL354mn, Piyasa: TL468mn). Net kardaki yıllık bazda gerileme zayıf operasyonel performanstan kaynaklandı. FAVÖK ise yıllık bazda %42’lik daralma ile 1,006 milyon TL olarak gerçekleşirken, bizim beklentimiz olan 904 milyon TL’nin üstünde, piyasa beklentisi olan 1,026 milyon TL’ye paralel geldi. Çeyreklik bazda bakıldığında, net kar ve FAVÖK çelik fiyatlarındaki hafif iyileşmeden olumlu etkilendi. Satış hacmi yıllık bazda %13 daralarak 1,92 milyon ton olurken, 1Ç20’de 544 dolar olarak hesapladığımız ortalama ton başına çelik satış fiyatı yıllık bazda %9’luk bir düşüşe işaret ediyor. Satış hacmi ve fiyattaki daralmaya bağlı olarak, şirketin konsolide satış gelirleri yıllık bazda %22 azalarak 1,047 milyon dolar olarak gerçekleşti. Erdemir’in beklentilerin altında açıklanan net kar rakamına olumsuz piyasa tepkisi bekliyoruz.
