İş Yatırım 3 hisse için AL tavsiyesinde bulundu
25Garanti Bankası
Kapanış (TL) : 11.1
Hedef Fiyat (TL) : 13.6
Öneri :AL
Getiri Potansiyeli %: 22.52
Garanti Bankası 2020 bütçe rakamlarını analistler ile düzenlediği bir toplantıda paylaştı. Paylaşımların özetinin bankanın yeni yılda oldukça kuvvetli bir kar artışını beklediği ve bu artışın ana faaliyet gelirlerinin güçlü bir büyüme kaydetmesinin yanında karşılık giderlerinde beklenen yavaşlama nedeniyle olduğu söylenebilir.
Banka 2020 yılında yüksek onlu çift haneli bir öz kaynak karlılığı öngörürken bunun %17-19 aralığında olma ihtimalini kuvvetli görüyoruz. Bizim tahminimiz ise %16.2 düzeyinde. Öz kaynak karlılığının beklentimize göre yüksek oluşu ise yönetimin bizden daha kuvvetli bir marj beklemesi ve karşılık giderlerinin bizim beklentimizin az altında olması olarak sıralayabiliriz.
Banka yeni yılda yüksek tek haneli ücret ve komisyon gelir artışı hedefler iken, maliyetler ise düşük onlu çift haneli rakamlarda büyüyecek. Aktif kalite tarafında bankanın 2020 yılında beklediği takip oranı %6.5 düzeyinde. Beklenen risk maliyeti ise 200 baz puan civarında. Bu rakamlar bizim beklentilerimizin bir miktar altında. Marjlar ve karşılıklar anlamında bankanın beklentilerinin bizimkilerden iyi olması nedeniyle %45 kar artış beklentimizin üzerine yukarı riskler oluştuğunu görüyoruz.
