İş Yatırım 5 hisse için AL önerisi verdi
26İş Yatırım, Anadolu Efes için 30,0 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu. İş Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
Kapanış (TL) : 19.6
Hedef Fiyat (TL) : 30
Öneri :AL
Getiri Potansiyeli: %53.06
Anadolu Efes 3Ç19 Finansal Sonuçları: Net kar görece güçlü operasyonel sonuçlar ve tek seferlik kar sayesinde beklentileri aştı
Anadolu Efes 3Ç19’da 585mn TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yıl aynı dönem 66mn TL net zarar açıklanmıştı. Güçlü operasyonel kar büyümesi, finansman giderlerindeki düşüş ve daha önce kapsamlı gelirlerde muhasebeleştirilen yabancı para çevrim farklarının gelir tablosuna transferinden kaynaklanan 277mn TL kur farkı karı net karın yıllık bazda iyileşmesinin arkasında yatan temel unsurlar olarak öne çıkıyor.
Net kar güçlü operasyonel performans ve eklentilerden daha yüksek gerçekleşen yabancı para çevri farkından dolayı piyasa beklentisi 517mn TL’nin de %13 üzerinde gerçekleşti. Şirket’in konsolide gelirleri yıllık bazda %12.3 artış göstererek 7.1 milyar TL’ye yükselirken piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Konsolide düzeltilmiş FAVÖK yıllık bazda %17.8 artış göstererek 1.42 milyar TL’ye yükselirken, piyasa beklentisinin %3 üzerinde gerçekleşti.
Sonuçların ardından Şirket Türkiye bira hacim ve gelir büyümelerini aşağı revize ederken, yurtdışı bira operasyonlarının güçlü katkısı nedeni ile bira grubu ve konsolide öngörüleri değiştirmeyerek sabit tuttu.
Yorum: Net karın beklentileri aşması ve operasyonel karın hafif de olsa beklentilerden iyi gelmesi nedeni ile piyasanın sonuçlara hafif olumlu teki verebileceğini düşünüyoruz. Operasyonel sonuçlar genel olarak beklentimize paralel gerçekleşti. Ancak yine de yönetimin bugün düzenleyeceği telekonferansın ardından tahminlerimizde ve hedef değerimizde küçük çaplı revizyon yapabiliriz. Şu aşamada 30TL hedef değerimize %53 getiri potansiyeli sunan hisse için AL tavsiyemizi yineliyoruz. "
