İş Yatırım açıkladı: En az % 50 kazandıracak 11 hisse
213AKÇANSA
- Son Öneri Tarihi: 24.10.2023
- Hedef Fiyat: 231,69
- Getiri Pot: %51
Yatırım Teması
2023 yılında çimento sekörüne dair net bir tablo çizmek oldukça güç olsa da enerji ve elektrik fiyatlarında meydana gelen normalleşmenin devam ettiği bir senaryoda Akçansa’nın karlılık olarak iyi bir performans sergilemesi ve marjlarında toparlanma beklenebilir. 2022’de maliyetlerini kompanse edecek şekilde fiyat artışlarını yapabilmiş olan şirketin 2023’te ivme kaybetmesi beklenen enflasyondan olumlu etkilenmesi beklenebilir. 2022’deki talep azalışından en az etkilenen ve ekonomik faaliyetin canlı seyrettiği Marmara bölgesinde yer alan 2 adet fabrikasının olması, Akçansa satış faaliyetleri açısından olumlu bir diğer faktör. İstanbul başta olmak üzere, bölgede yer alan ve deprem bölgesi olduğu bilinen birçok şehirde ivme kazanması beklenen kentsel dönüşüm faaliyetleri Akçansa’nın satışlarını canlı tutması beklenebilir. İhracat kalemi 2022 yılında Akçansa’nın satışlarının %38’ini oluşturdu. 2023’te de ihracatın canlı seyretmesi Akçansa’nın gelirlerini artırabilir. Ancak ihracat tarafında azalma kaydedilse bile 2023’ün iç talep açısından olumlu olması bekleniyor. Türkiye’nin önceki yıllara göre oldukça ılıman ve kurak bir kış dönemi geçiriyor olması ilk çeyrek talebi ve sonuçları açısından olumlu bir sonuca işaret ediyor. Akçansa’nın düzelen satış ve karlılık görünümüne ek olarak borçluluk tarafında da iyileşen bir grafik çizmesi öne çıkan bir diğer olumlu nokta.
Özetle, Akçansa operasyonel olarak zor bir yılı geride bıraktıktan sonra 2023 için pozitif sinyaller veriyor. Maliyet tarafında normalleşme ve iç talepte meydana gelecek hareketliliklerin Akçansa’ya olumlu yansıması beklenirken, son tahlilde makroekonomik koşullar, kentsel dönüşüm ile ilgili gelişmeler ana belirleyiciler olacak.
Riskler
Hammadde enerji fiyatlarındaki olası hızlı yükseliş talebi baskılayacak gelişmeler ve çimento fiyatlarının beklentilerin altında kalması hisse performansını olumsuz etkileyebilir.
