İş Yatırım açıkladı: En az % 50 kazandıracak 11 hisse
713İş GYO
- Son Öneri Tarihi: 23.10.2023
- Hedef Fiyatı: 27,05
- Getiri Pot: %65
Yatırım Teması
İnşaatı tamamlanan Ege Perla ve Kartal Manzara Adalar Projelerinde satışlar devam ediyor. Bu projeler tamamlanmış olduğu için satışlar gerçekleşir gerçekleşmez teslimatlar yapılabiliyor ve bu projelerden elde edilen gelirler doğrudan gelir tablosuna kaydedilebiliyor. Şirket, ön satışına başlanan Altunizade/ Litus Konut Projesi'nin tamamlanması ile 2023 yılının ikinci yarısında teslimlere başlamayı hedefliyor ve Litus Konut Projesinden önemli bir gelir ve nakit akışı beklemektedir. Öte yandan şirket, Tuzla Konut Projesinde geliştirme faaliyetlerine devam ediyor. Ayrıca Ömerli'de yeni alınan arsa üzerinde Ömerli Kasaba Evleri Projesi'nin devamı niteliğinde geliştirilmesi planlanan proje ile üst gelir gruplarının ikamet ettiği ve iş dünyasının yoğun olarak bulunduğu bir bölge olan Beşiktaş Balmumcu'da geliştirilecek proje önemli bir katalizör görevi görebilir.
Portföye yeni eklenen Profilo AVM ile İş GYO portföyün, daha da güçlendirdi. Türkiye'nin en eski alışveriş merkezlerinden biri olan Profilo AVM, cazip ve merkezi konumuyla dikkat çekerken, şirket geliştirilebilecek projelerle ilgili olarak potansiyel taraflarla görüşmelerde bulunduğunu duyurdu. Konut satışlarının yanı sıra alışveriş merkezleri ve ofislerdeki olumlu kira getirisi görünümü dikkate alındığında, İş GYO'nun gelirlerinin 2023 yılı sonuna kadar iyileşmesi beklenebilir. Yüksek enflasyon nedeniyle maliyet ve giderler artmış olsa da şirketin güçlü kira gelirleri, ağırlıklı olarak enflasyona endeksli olması, maliyet tarafındaki olumsuz görünümü bir miktar yumuşatıyor. Hem FAVÖK'ün hem de brüt kar marjının yıllık bazda iyileşmesi ve hatta pandemi öncesine göre daha yüksek seviyelere ulaşması iyi huylu bir havayı destekliyor. Projelerdeki güçlü kira geliri ve satışların etkisiyle gelir ivmesinin enflasyonun üzerinde olacağı beklentisiyle şirkete ilişkin olumlu görünümün devam etmesini bekliyoruz. Hisse, net aktif değerine göre %25 iskonto ile işlem görmektedir (ortalama tarihsel iskonto: %28).
