Petkim Hisse Senedi | PETKM

• Son Öneri Tarihi 27.03.2024
• Hedef Fiyat 25,00
• Getiri Pot %16

Yatırım Teması

Devam eden arz-fazlası ve zayıf talep koşulları ürün satış fiyatları ve ürün karlılığında belirleyici olmaya devam ediyor. Global pazarda ihracatın yeniden başlaması, tedarik sorunlarının ortadan kalkması, piyasadaki aşırı arz ve yüksek hammadde fiyatları petrokimya sektöründe zayıflamaya neden oldu. Rusya-Ukrayna savaşı ile gelen yaptırımlardan dolayı Avrupa pazarına gönderilemeyen ürünler Türkiye pazarındaki arzı arttırmayı sürdürdü. Pozitif olarak, benzin pazarındaki iyimserliğin aromatik ürünlerin karlılığı üzerindeki olumlu etkisi devam etti.

Sektör için en kötünün geride kalmış olabileceğini düşünüyoruz. FAVÖK rakamımızda 2024 yılında beklediğimiz toparlanmanın, STAR Rafinerisi’nin 4Ç23’ten itibaren finansallara girmesinin ve rafineri için güncel bir değerleme yapılacak olmasının hisse için bir katalizör olabileceğini düşünüyoruz.

Riskler

Ekonomilerde beklenenin üzerinde yavaşlama ve ürün marjlarının tahminlerimizi ötesinde baskılanması hedef fiyatımız için en önemli aşağı yönlü risk faktörü. Öte yandan, FED faiz artışlarının durması ya da Çin’deki ekonomik faaliyetlerin toparlanması neticesinde petrokimya ürünlerine olan talebin ve karlılık dinamiklerinin beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesi değerlememiz açısından en önemli yukarı yönlü risk faktörü.

SONRAKİ SAYFA: Şok Marketler Hisse Senedi | SOKM