İş Yatırım "Çok önerilen hisseler" portföyünü değiştirdi
33KCHOL: Portföyünün %'90'ından fazlası halka açık iştiraklerden oluşan Koç Holding'i tarihsel olarak yüksek seviyelere çıkan cari NAD iskontosu nedeni ile en çok önerilenler listemize ekliyoruz. Hisse net aktif değerine göre sırasıyla 3 aylık, 1 yıllık ve 3 yıllık %13, %8 ve %8 iskontolarına göre tarihsel olarak daha yüksek bir iskontoyla işlem görüyor. Holding'in halka açık şirketlerinin NAD'ine göre olan primi iskontoya dönüşmüş durumda. Mevcut haliyle hisse, halka açık NAD'ine göre %19'luk cazip bir iskontoyla işlem görüyor (3 aylık, 1 yıllık ve 3 yıllık primleri sırasıyla %12, %17 ve %16). Genişleyen iskontoların Türk hisse senedi piyasasındaki riskten kaçınma eğilimi, bu sene COVID-19'un olumsuz etkisi ve zayıf karlılıkları sebebiyle iştiraklerden düşük temettü geliri elde etmesi, iştiraklerine göre daha yüksek yabancı sahiplik oranı olması ve yabancı payının tarihsel dip seviyelere gerilemesi gibi sebepleri olduğunu kabul etsek de mevcut NAD iskontolarının, Holding'in temel değerini yansıtmadığını ve hisseye iyi bir giriş noktasına işaret ettiği görüşündeyiz. O nedenle şuan Holding hisselerinin iştirak hisselerinden daha cazip olduğunu düşünüyoruz. Hisse başına 22TL'lik hedef fiyatımızla AL tavsiyemizi koruyoruz. Hedef fiyatımız %47 yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor."
