İş Yatırım "En Çok Önerilen Hisseler'de değişiklik yaptı
23SODA.IS:
Soda Sanayi'yi takip listemizdeki en defansif isimlerden biri olması ve operayonel olarak zayıf TL’den faydalanması nedeni ile en çok tavsiye önerilen hisseler listemize ekliyoruz. Soda’nın, i) zayıf TL, ii) cam elyaf işinde kademeli CUR artışı ve iii) krom kimyasalları segmentinde artan karlılık ve iv) zayıf baz etkisi nedeniyle güçlü 1Ç20 sonuçları açıklamasını bekliyoruz. Güçlü 1Ç20 sonuçları ve zayıf TL’nin hisse performansını kısa vadede olumlu etkilemesini bekliyoruz.
Ek olarak, Şişecam’ın devam eden geri alımlarının, hisse fiyatında aşağı yönlü riskleri bir miktar sınırladığını düşünüyoruz.
Mevcut 7,2 TL hedef fiyatımızın, Avrupa'daki zayıf talep koşulları nedeniyle, 2020 yılında dolar bazında %25'lik FAVFÖK daralması öngördüğünü hatırlatmak isteriz. Mevcut durumda, Soda'nın toplam soda külü üretimini (% 100 kapasite kullanımı ile) 2020 yılında satmak için yaptığı sözleşmeleri var. Bu anlaşmalar iptal veya gecikmelere tabi olabilmekle birlikte şirket henüz böyle bir talep ile karşılaşmış değil ve bizim mevcut varsayımlarımız 2020 yılında her iki iş kolunda da %10’luk hacim daralması öngörüyor."
