İş Yatırım'dan 4 hisse önerisi
55Tekfen Holding
Kapanış (TL) : 18.1
Hedef Fiyat (TL) : 25.35
Öneri :AL
Getiri Potansiyeli %: 40.08
Tekfen Holding iştiraki TechInvestments, SOCAR Polymer Investments’ın %10 hissesini satın aldı
Tekfen tamamına sahip olduğu iştiraki TechInvestments LLC’nin, 375 milyon ABD doları tutarında ödenmiş sermayeye sahip SOCAR Polymer Investments LLC’nin %10 hissesini satın aldığını açıkladı. SOCAR Polymer Investments LLC, petrokimya şirketi SOCAR Polymer LLC’nin (SOCAR Polymer) % 100 oranında sahibi olup, yıllık 184 bin ton kapasiteli Polipropilen ünitesi Eylül 2018’de, yıllık 120 bin ton kapasiteli Yüksek Yoğunluklu Polietilen (HDPE) ünitesi ise 2019 yılı içerisinde faaliyete geçen SOCAR Polymer, 2020 yılından itibaren tam kapasite üretim yaparak başta Azerbaycan ve Türkiye olmak üzere, Rusya ile Batı ve Orta Avrupa’yı hedef pazarı olarak belirlemiştir.
Toplamda yatırım büyüklüğü 820 milyon Dolar mertebesine ulaşan SOCAR Polymer’in tesislerin tam kapasiteye geçmesi ile beraber 2020 yılı ve sonrasında öngörülen ürün fiyatları ile yaklaşık 400 milyon ABD Doları mertebesinde satış gelirine ve 200 milyon ABD Doları FAVÖK’e ulaşması beklenmekte. Bu beklentiler doğrultusunda 2020 FD/FAVÖK çarpanını 7.25x hesaplıyoruz. Petkim 2020T FD/FAVÖK 6.6x çarpanı ile kıyasla daha pahallı bir çarpana işaret ediyor. Diğer yandan iki şirket arasındaki stratejik ortaklığın geliştirilmesi uzun vade için olumlu.
